2008年四季度中國化肥價格仍將呈下降趨勢
http://www.xibaipo.cc 2008-10-16 16:05 中企顧問網
本文導讀：2008年四季度中國化肥價格仍將呈下降趨勢，提供能源礦產、石油化工、IT通訊、房產建材、機械設備、電子電器、食品飲料、農林牧漁、旅游商貿、醫藥保艦交通物流、輕工紡織等行業專業研究報告
目前國內氮磷肥企業面臨產品價格快速下滑而原料成本依然高企的窘境。2008年9月底，國內尿素和磷酸二銨價格較6月底高點大幅回落17％和18.1％，鉀肥價格在4900元/噸的高位持穩。
國內化肥行業在國家關稅政策影響下，提前進入了調整期。暫定關稅的征收，對于產能過剩，依賴出口的氮磷肥企業，產生較大負面影響。我們預計高關稅政策 至少持續到09年2季度。而化肥生產企業優惠電價、農用化肥優惠運價、免增化肥產品增值稅、氣頭化肥生產企業優惠氣價及保證化肥生產所用煤、電、油、氣供 應等，從成本方面彌補了部分企業利潤。另外，農業補貼政策，也間接增加了化肥的需求量。
煤炭和天然氣作為氮肥生產的主要原料，價格走勢逐步出現分化，天然氣價格市場化必將引發氣頭尿素企業成本的增加，而煤炭價格經過08年上半年的快速拉高，價格已見頂，09年存在下滑的可能性。大型氮肥企業將在行業整合中充分受益，09年尿素行業毛利率趨于穩定。
近期磷肥價格將難以擺脫下降走勢，原材料硫磺和合成氨價格的快速回落，有利于緩解生產企業利潤的下滑。09年新關稅的制定以及春耕需求的到來，將成為磷肥生產企業利潤拐點契機。擁有磷礦石等原材料資源的企業，盈利能力將在行業中具有明顯競爭優勢。
鉀肥價格仍將長期受制于國際價格，由于國際鉀肥資源的壟斷性，我國鉀肥的對外依存度在未來三年仍將保持在68％以上。因此，受國家政策影響相對較小，09年氯化鉀價格仍將維持高位，預計漲幅在10％左右
國際經濟增速減緩，導致大宗商品價格均步入下降周期，國際化肥價格亦趨同；而國內氮磷肥產能過剩且受限于關稅政策，價格在四季度仍將維持下降趨勢，行業景氣短期難以好轉。
國內化肥行業在國家關稅政策影響下，提前進入了調整期。暫定關稅的征收，對于產能過剩，依賴出口的氮磷肥企業，產生較大負面影響。我們預計高關稅政策 至少持續到09年2季度。而化肥生產企業優惠電價、農用化肥優惠運價、免增化肥產品增值稅、氣頭化肥生產企業優惠氣價及保證化肥生產所用煤、電、油、氣供 應等，從成本方面彌補了部分企業利潤。另外，農業補貼政策，也間接增加了化肥的需求量。
煤炭和天然氣作為氮肥生產的主要原料，價格走勢逐步出現分化，天然氣價格市場化必將引發氣頭尿素企業成本的增加，而煤炭價格經過08年上半年的快速拉高，價格已見頂，09年存在下滑的可能性。大型氮肥企業將在行業整合中充分受益，09年尿素行業毛利率趨于穩定。
近期磷肥價格將難以擺脫下降走勢，原材料硫磺和合成氨價格的快速回落，有利于緩解生產企業利潤的下滑。09年新關稅的制定以及春耕需求的到來，將成為磷肥生產企業利潤拐點契機。擁有磷礦石等原材料資源的企業，盈利能力將在行業中具有明顯競爭優勢。
鉀肥價格仍將長期受制于國際價格，由于國際鉀肥資源的壟斷性，我國鉀肥的對外依存度在未來三年仍將保持在68％以上。因此，受國家政策影響相對較小，09年氯化鉀價格仍將維持高位，預計漲幅在10％左右
國際經濟增速減緩，導致大宗商品價格均步入下降周期，國際化肥價格亦趨同；而國內氮磷肥產能過剩且受限于關稅政策，價格在四季度仍將維持下降趨勢，行業景氣短期難以好轉。
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