面板與DRAM產業面臨寒冬 面板產業下一步該如何走？
http://www.xibaipo.cc 2008-12-05 11:14 中企顧問網
本文導讀：面板與DRAM產業面臨寒冬 面板產業下一步該如何走？，提供能源礦產、石油化工、IT通訊、房產建材、機械設備、電子電器、食品飲料、農林牧漁、旅游商貿、醫藥保艦交通物流、輕工紡織等行業專業研究報告
面板產業與DRAM產業，近期不約而同陷入產能供給面過剩，負債比過高，產品價格跌破業者現金成本，面臨賣1片(顆)虧1片(顆)的窘境，而為避免因廠家倒閉而引發的負面連鎖效應，近期討論如何讓面板與DRAM產業解套的建議與呼吁，此起彼落。
對應兩兆雙星紛拉緊報，2者的解套方式看似也殊途同歸，除希望政府力量介入，協助企業體度過難關外，引進外資、中資，深化與海外上、下游業者聯盟合作關系等，都是可行的建議選項。
其中，政府是否介入紓困，提供相關金援一案，最引起市場注意，主因在于對企業主來說，若政府能提供援助，無疑功德圓滿，心中大石因此卸下；然對局外人而言，多數人在意的是為何DRAM或面板資金短缺，需要全民買單？況且今日政府救了DRAM、面板，后續其它產業面臨困境當時，都要求政府比照辦理，如此怎能了得？
另有市場主張，讓產業競爭回歸市場機制，該倒的就讓他倒下，如此市場秩序才可望回歸常軌，政府所應扮演的角色，在于如何「適時」提供并營造適當整并環境與條件。
當然，對于上述說法，部分業者可能不以為然，認為DRAM與面板雖然陷入虧損，但其在臺灣產業價值鏈當中扮演舉足輕重的角色，也因為DRAM、面板產業帶動，讓上下游產業因此群聚，近而造就今日臺灣如此強韌的產業競爭力，因此，念及過往功勛，此時過河拆橋，說不過去。
然無論如何，DRAM與面板產業的資金缺口、債務償還與后續2個季度仍可能出現的連續虧損仍是燃眉之急，對政府而言，該救DRAM還是救面板？怎么救？看似成能否促使產業秩序恢復穩定，提高海內外業者伸出援手意愿的關鍵指標之一。DRAM產業的處境，本報記者連于慧已詳細行文討論，在此不再贅述，以下單就面板產業，希望從競爭、面臨困境、與DRAM產業的差異等構面，討論后續面板產業的需求走向與政府應扮演的角色。
面板產業處境
與DRAM產業類似，近期面板產業同樣陷入低潮。由于日、韓、臺擴產競賽仍然持續，除三星電子、夏普的8代線已經開始運轉量產外，2009年起陸續可看到三星電子第2條8代線及計劃投入的新10代線，2009年10月產能開出的夏普10代線，友達與奇美電子于2009年下半開出產能的8.5代線、2010年2月IPS Alpha的8.5代線及2009年上半LG Display開始量產的8.5代線等新產能開出；而對應液晶電視與液晶監視器后續成長動能趨緩，公共顯示終端需求成長速度不如預期快速，液晶電視品牌集中度提高，前5大廠三星電子、夏普、Sony、樂金電子、飛利浦已拿下總市場6成的市占比重，而品牌業者又各自有新面板產能開出，也讓2009年上半面板嚴重供過于求的情況看似無解。
而面板供需失調，也讓短期內面板價格欲回到成本以上無望，短期內面板廠仍將難逃虧損命運。以里昂證券最新報告為例，其預估2009年因液晶電視與液晶監視器成長趨緩，讓面板供過于求情況更為嚴重，因此其除分別調降友達與奇美電子的目標價由39元與23元降低到14元與6元外，預估2者2009年的虧損，最糟將分別達新臺幣680億元與670億元，2者合計虧損高達1,000億元以上。
此外，奇美電子較令人擔憂之處，仍在于其長短期負債比例偏高(70%以上)及手中現金部位過低(第3季現金約當482億元)的情況。雖然日前奇美電子出面表示，其2009年可動用的資金仍高達近1,000億元，但部分法人對此仍保守以對。
粗略總結，臺面板廠近期所面臨的困境，主要在于韓元近期大幅貶值，南韓面板廠6代線折舊攤提結束，讓南韓面板廠有更好的成本優勢對抗臺廠競爭外，外在總體經濟表現不佳，液晶顯示終端需求成長性趨緩，何時回溫無法得知，2009年又有多座次世代產能開出，供給面大幅擴張，面板價格持續走跌，讓面板廠仍將處在現金正流出狀態，及臺面板廠并無強而有力的終端品牌撐腰等，都是面板廠近期面對的難題。
面板產業后續競爭態勢為何？
以2008年第3季臺DRAM廠的財務狀況來看，力晶虧損150億元、南亞科虧損87億元、華亞科虧損40億元，而茂德也虧損87億元，其中力晶虧損幅度高于營收，合計2008年4大DRAM廠虧損幅度會超過1,000億元。
對應此波不景氣深不見底，后續面板廠與DRAM廠都仍需面對至少2個季度的虧損局面，不過與2008年第3季DRAM業者大虧的情況相較，雖然第3季奇美電子虧損達40億元左右，但友達第3季稅后凈利仍出現8.6億元的獲利，而面板廠手中現金又優于DRAM業者，因此以此波不景氣18~24個月計算，臺面板廠的情況優于DRAM業者，況且次世代產能開出時程仍存有變量，一旦產能開出時程延后，供需狀態便有極大的翻盤可能，如此面板廠相較于DRAM業者，將更有相當機會度過此波寒冬。
對應不景氣，面板廠除減產、減薪外，更謹慎控制庫存，保有現金部位等，都是面板廠與DRAM廠共同的對應之道。而面板廠也已指出，能否維持整體供應鏈完整，在景氣復蘇同時就能捉住最大利益者，就能成為市場主要贏家。
面板產業與DRAM產業不同之處為何？
即便近期DRAM與面板產業面臨同樣困境，但仔細比較，2者仍有相當的差異性存在。
相較于DRAM產業發展迄今已有20年上下的光景，臺灣面板產業發展迄今約當10年的時間，且不同于DRAM產業以滿足PC內存使用為主，客戶群過于單一，面板應用廣而多元，從1~103吋，從手機、衛星導航裝置、NB、監視器、液晶電視、戶外顯示廣告牌等領域，都有面板蹤影。
不同于三星電子在DRAM獨大的局面，根據統計，2008年第2季全球4大DRAM陣營三星電子、海力士(Hynix)、爾必達(Elpida)、美光(Micron)的全球市占率分別為30.3%、19.5%、15.4%、10.9%；而納入臺灣DRAM廠茂德、力晶／瑞晶、南亞科／華亞科，且其分別隸屬于海力士、爾必達、美光陣營計算，市場占有率也分別為三星30.3%，海力士陣營的市占率22.3%、爾必達陣營20.6%與美光陣營的15%；面板產業的板塊勢力相對較為平均，初略統計，2008年1~10月，大尺寸面板出貨占比，三星電子與LG Display約達20~22%，友達則落在20%上下，奇美電子則拿下15~16%的占比，臺灣面板總產出量，并曾一度超越南韓。
此外，不同于DRAM產業先進制程技術多仍掌握在海外大廠手中，臺面板廠初期的技術來源雖然也多由日系廠家提供，但經歷近10年的發展，目前各業者的自主能力則相對較高，且與日、韓業者的差距已縮短到半年左右，部分技術甚至各有領先，可分庭抗禮。
不同于DRAM產業的發展前景落入供過于求，產品單一且成長性趨緩等困境；面板產業近期難關，主要除供過于求外，新應用面無法打開與整體經濟環境不佳，則是最大影響關鍵。
換言之，DRAM等待的是“供應體系的重整”，面板需要的則是“創新應用面”的擴張。
政府所應扮演的角色如何定位？
由此來看，倘若此波景氣寒冬又冷又久，政府出面紓困，主導產業秩序重整成必然，然DRAM產業與面板產業屬性不同，若最終不幸2者都得仰賴政府力量才有辦法協助業者度過難關，除要求相關銀行團的票期展延，非常時期有非常作為之外，能否對癥下藥，真正紓解業者的癥狀，是政府應謹慎拿捏，反復思考之處。
進言之，我們無法建議政府扶植半導體(或DRAM)產業因階段性任務已經達成，而對應此波DRAM產業所面臨的困境視而不見，畢竟以華人的思維與念舊的個性，DRAM產業仍當要救，然需思索的，是要如何救。面板產業要救，問題是如何出手。
政府考慮金援兩兆雙星的產業，考慮面向勢必得比企業主更多，除企業永續經營、人員失業等問題外，還得兼顧國家整體產業競爭力，公平原則，大型指標性業者關門可能引發的連鎖反應，社會觀感與安定等問題。
而若由上述2者的產業特性與面臨的困難性討論，DRAM產業因應用面相對單一，市場成熟，因此進行新一波的整并淘汰看似在所難免，如此政府扮演搓合媒介角色的重要性看似大于單純金援，然同時政府單位宜再提供的，仍是如何促使產業再升級，相關失業人口的協助、安頓與救濟等，藉此安定民心，提防骨牌效應發生。
對面板產業而言，目前業者面臨最大的挑戰，主要來自總體經濟不佳、新應用市場擴張遲緩，無強而有力終端品牌，次世代產能競逐等盲點。以2009年友達與奇美電子的8.5代線為例，假設友達、奇美電子的8.5代線均在2009年7月開出，以8.5代線投入的單片玻璃基板可切割8片42吋，臺廠單座8.5代線月產能規劃3萬片， 2009年共有2座8.5代線產能開出，產能利用率100%，良率8成計算，2009年下半起，面板廠單月可新增38.4萬片42吋面板，2009年單2座8.5代線產能，以42吋面板計算，2009年共約新增230.4萬片的產出。
而目前海外一線品牌終端業者如三星電子、Sony等，自己供應面板及對臺電視面板采購比重約落在4：6上下，而品牌業者間的互相矛盾性，(如Sony與夏普合資蓋10代線；三星電子與Sony合蓋8代線，但品牌端仍互相競爭。)則有利于臺面板廠見縫插針，作為維持最佳恐怖平衡的第3方，如此雖然2009年臺面板廠的總體產能增加，但仍有去化出海口，不過仍嫌不足。
如此，面板產業現正受到消費縮手，新市場擴張速度緩慢等困擾，對政府相關單位而言，雖然臺灣2,400萬人口數不多，然如何擴大內需，鼓勵消費，將有助于面板產業永續經營，并對抗日韓競爭。
進言之，與其直接金援面板廠，不彷從增加采購來著手。臺灣面板產業全球數一數二，但臺灣液晶顯示環境建立卻貧乏的可憐。
舉例而言，教育部2007年統計，臺灣幼兒園到大專院校，總計有8,000余所，規范2009年每所院校采購20~30臺液晶電視，限用臺制面版，國道車站、公家機關、郵局銀行等金融機構、超市、百貨公司等公用電梯，旅館、游樂據點，采購臺制面板液晶電視給予一定金額補助，相信有助臺面板廠度過此波寒流。
此外，臺灣數字播放系統開放時程腳步加快，也有助于提升臺面板廠后續的發展榮景。
另外，對應不景氣，企業體針對旗下員工進行裁員、無薪休假，受薪階級收入受到壓迫，自然減少消費，減少消費，受害的仍是企業主，如此此舉是否得當有賴商榷，若政府能力巧思，透過適當補助，政策執行而扭轉此頹勢，相信有助于消費市場信心早日恢復，讓產業景氣循環周期早日恢復常態。
總結來說，DRAM與面板產業屬性不同，上位者如何對癥下藥，錢花在刀口上，如此才是全民之福。
對應兩兆雙星紛拉緊報，2者的解套方式看似也殊途同歸，除希望政府力量介入，協助企業體度過難關外，引進外資、中資，深化與海外上、下游業者聯盟合作關系等，都是可行的建議選項。
其中，政府是否介入紓困，提供相關金援一案，最引起市場注意，主因在于對企業主來說，若政府能提供援助，無疑功德圓滿，心中大石因此卸下；然對局外人而言，多數人在意的是為何DRAM或面板資金短缺，需要全民買單？況且今日政府救了DRAM、面板，后續其它產業面臨困境當時，都要求政府比照辦理，如此怎能了得？
另有市場主張，讓產業競爭回歸市場機制，該倒的就讓他倒下，如此市場秩序才可望回歸常軌，政府所應扮演的角色，在于如何「適時」提供并營造適當整并環境與條件。
當然，對于上述說法，部分業者可能不以為然，認為DRAM與面板雖然陷入虧損，但其在臺灣產業價值鏈當中扮演舉足輕重的角色，也因為DRAM、面板產業帶動，讓上下游產業因此群聚，近而造就今日臺灣如此強韌的產業競爭力，因此，念及過往功勛，此時過河拆橋，說不過去。
然無論如何，DRAM與面板產業的資金缺口、債務償還與后續2個季度仍可能出現的連續虧損仍是燃眉之急，對政府而言，該救DRAM還是救面板？怎么救？看似成能否促使產業秩序恢復穩定，提高海內外業者伸出援手意愿的關鍵指標之一。DRAM產業的處境，本報記者連于慧已詳細行文討論，在此不再贅述，以下單就面板產業，希望從競爭、面臨困境、與DRAM產業的差異等構面，討論后續面板產業的需求走向與政府應扮演的角色。
面板產業處境
與DRAM產業類似，近期面板產業同樣陷入低潮。由于日、韓、臺擴產競賽仍然持續，除三星電子、夏普的8代線已經開始運轉量產外，2009年起陸續可看到三星電子第2條8代線及計劃投入的新10代線，2009年10月產能開出的夏普10代線，友達與奇美電子于2009年下半開出產能的8.5代線、2010年2月IPS Alpha的8.5代線及2009年上半LG Display開始量產的8.5代線等新產能開出；而對應液晶電視與液晶監視器后續成長動能趨緩，公共顯示終端需求成長速度不如預期快速，液晶電視品牌集中度提高，前5大廠三星電子、夏普、Sony、樂金電子、飛利浦已拿下總市場6成的市占比重，而品牌業者又各自有新面板產能開出，也讓2009年上半面板嚴重供過于求的情況看似無解。
而面板供需失調，也讓短期內面板價格欲回到成本以上無望，短期內面板廠仍將難逃虧損命運。以里昂證券最新報告為例，其預估2009年因液晶電視與液晶監視器成長趨緩，讓面板供過于求情況更為嚴重，因此其除分別調降友達與奇美電子的目標價由39元與23元降低到14元與6元外，預估2者2009年的虧損，最糟將分別達新臺幣680億元與670億元，2者合計虧損高達1,000億元以上。
此外，奇美電子較令人擔憂之處，仍在于其長短期負債比例偏高(70%以上)及手中現金部位過低(第3季現金約當482億元)的情況。雖然日前奇美電子出面表示，其2009年可動用的資金仍高達近1,000億元，但部分法人對此仍保守以對。
粗略總結，臺面板廠近期所面臨的困境，主要在于韓元近期大幅貶值，南韓面板廠6代線折舊攤提結束，讓南韓面板廠有更好的成本優勢對抗臺廠競爭外，外在總體經濟表現不佳，液晶顯示終端需求成長性趨緩，何時回溫無法得知，2009年又有多座次世代產能開出，供給面大幅擴張，面板價格持續走跌，讓面板廠仍將處在現金正流出狀態，及臺面板廠并無強而有力的終端品牌撐腰等，都是面板廠近期面對的難題。
面板產業后續競爭態勢為何？
以2008年第3季臺DRAM廠的財務狀況來看，力晶虧損150億元、南亞科虧損87億元、華亞科虧損40億元，而茂德也虧損87億元，其中力晶虧損幅度高于營收，合計2008年4大DRAM廠虧損幅度會超過1,000億元。
對應此波不景氣深不見底，后續面板廠與DRAM廠都仍需面對至少2個季度的虧損局面，不過與2008年第3季DRAM業者大虧的情況相較，雖然第3季奇美電子虧損達40億元左右，但友達第3季稅后凈利仍出現8.6億元的獲利，而面板廠手中現金又優于DRAM業者，因此以此波不景氣18~24個月計算，臺面板廠的情況優于DRAM業者，況且次世代產能開出時程仍存有變量，一旦產能開出時程延后，供需狀態便有極大的翻盤可能，如此面板廠相較于DRAM業者，將更有相當機會度過此波寒冬。
對應不景氣，面板廠除減產、減薪外，更謹慎控制庫存，保有現金部位等，都是面板廠與DRAM廠共同的對應之道。而面板廠也已指出，能否維持整體供應鏈完整，在景氣復蘇同時就能捉住最大利益者，就能成為市場主要贏家。
面板產業與DRAM產業不同之處為何？
即便近期DRAM與面板產業面臨同樣困境，但仔細比較，2者仍有相當的差異性存在。
相較于DRAM產業發展迄今已有20年上下的光景，臺灣面板產業發展迄今約當10年的時間，且不同于DRAM產業以滿足PC內存使用為主，客戶群過于單一，面板應用廣而多元，從1~103吋，從手機、衛星導航裝置、NB、監視器、液晶電視、戶外顯示廣告牌等領域，都有面板蹤影。
不同于三星電子在DRAM獨大的局面，根據統計，2008年第2季全球4大DRAM陣營三星電子、海力士(Hynix)、爾必達(Elpida)、美光(Micron)的全球市占率分別為30.3%、19.5%、15.4%、10.9%；而納入臺灣DRAM廠茂德、力晶／瑞晶、南亞科／華亞科，且其分別隸屬于海力士、爾必達、美光陣營計算，市場占有率也分別為三星30.3%，海力士陣營的市占率22.3%、爾必達陣營20.6%與美光陣營的15%；面板產業的板塊勢力相對較為平均，初略統計，2008年1~10月，大尺寸面板出貨占比，三星電子與LG Display約達20~22%，友達則落在20%上下，奇美電子則拿下15~16%的占比，臺灣面板總產出量，并曾一度超越南韓。
此外，不同于DRAM產業先進制程技術多仍掌握在海外大廠手中，臺面板廠初期的技術來源雖然也多由日系廠家提供，但經歷近10年的發展，目前各業者的自主能力則相對較高，且與日、韓業者的差距已縮短到半年左右，部分技術甚至各有領先，可分庭抗禮。
不同于DRAM產業的發展前景落入供過于求，產品單一且成長性趨緩等困境；面板產業近期難關，主要除供過于求外，新應用面無法打開與整體經濟環境不佳，則是最大影響關鍵。
換言之，DRAM等待的是“供應體系的重整”，面板需要的則是“創新應用面”的擴張。
政府所應扮演的角色如何定位？
由此來看，倘若此波景氣寒冬又冷又久，政府出面紓困，主導產業秩序重整成必然，然DRAM產業與面板產業屬性不同，若最終不幸2者都得仰賴政府力量才有辦法協助業者度過難關，除要求相關銀行團的票期展延，非常時期有非常作為之外，能否對癥下藥，真正紓解業者的癥狀，是政府應謹慎拿捏，反復思考之處。
進言之，我們無法建議政府扶植半導體(或DRAM)產業因階段性任務已經達成，而對應此波DRAM產業所面臨的困境視而不見，畢竟以華人的思維與念舊的個性，DRAM產業仍當要救，然需思索的，是要如何救。面板產業要救，問題是如何出手。
政府考慮金援兩兆雙星的產業，考慮面向勢必得比企業主更多，除企業永續經營、人員失業等問題外，還得兼顧國家整體產業競爭力，公平原則，大型指標性業者關門可能引發的連鎖反應，社會觀感與安定等問題。
而若由上述2者的產業特性與面臨的困難性討論，DRAM產業因應用面相對單一，市場成熟，因此進行新一波的整并淘汰看似在所難免，如此政府扮演搓合媒介角色的重要性看似大于單純金援，然同時政府單位宜再提供的，仍是如何促使產業再升級，相關失業人口的協助、安頓與救濟等，藉此安定民心，提防骨牌效應發生。
對面板產業而言，目前業者面臨最大的挑戰，主要來自總體經濟不佳、新應用市場擴張遲緩，無強而有力終端品牌，次世代產能競逐等盲點。以2009年友達與奇美電子的8.5代線為例，假設友達、奇美電子的8.5代線均在2009年7月開出，以8.5代線投入的單片玻璃基板可切割8片42吋，臺廠單座8.5代線月產能規劃3萬片， 2009年共有2座8.5代線產能開出，產能利用率100%，良率8成計算，2009年下半起，面板廠單月可新增38.4萬片42吋面板，2009年單2座8.5代線產能，以42吋面板計算，2009年共約新增230.4萬片的產出。
而目前海外一線品牌終端業者如三星電子、Sony等，自己供應面板及對臺電視面板采購比重約落在4：6上下，而品牌業者間的互相矛盾性，(如Sony與夏普合資蓋10代線；三星電子與Sony合蓋8代線，但品牌端仍互相競爭。)則有利于臺面板廠見縫插針，作為維持最佳恐怖平衡的第3方，如此雖然2009年臺面板廠的總體產能增加，但仍有去化出海口，不過仍嫌不足。
如此，面板產業現正受到消費縮手，新市場擴張速度緩慢等困擾，對政府相關單位而言，雖然臺灣2,400萬人口數不多，然如何擴大內需，鼓勵消費，將有助于面板產業永續經營，并對抗日韓競爭。
進言之，與其直接金援面板廠，不彷從增加采購來著手。臺灣面板產業全球數一數二，但臺灣液晶顯示環境建立卻貧乏的可憐。
舉例而言，教育部2007年統計，臺灣幼兒園到大專院校，總計有8,000余所，規范2009年每所院校采購20~30臺液晶電視，限用臺制面版，國道車站、公家機關、郵局銀行等金融機構、超市、百貨公司等公用電梯，旅館、游樂據點，采購臺制面板液晶電視給予一定金額補助，相信有助臺面板廠度過此波寒流。
此外，臺灣數字播放系統開放時程腳步加快，也有助于提升臺面板廠后續的發展榮景。
另外，對應不景氣，企業體針對旗下員工進行裁員、無薪休假，受薪階級收入受到壓迫，自然減少消費，減少消費，受害的仍是企業主，如此此舉是否得當有賴商榷，若政府能力巧思，透過適當補助，政策執行而扭轉此頹勢，相信有助于消費市場信心早日恢復，讓產業景氣循環周期早日恢復常態。
總結來說，DRAM與面板產業屬性不同，上位者如何對癥下藥，錢花在刀口上，如此才是全民之福。
