機械行業:機遇風險并存期待行業春天
http://www.xibaipo.cc 2008-12-07 19:56 中企顧問網
本文導讀：機械行業:機遇風險并存期待行業春天，提供能源礦產、石油化工、IT通訊、房產建材、機械設備、電子電器、食品飲料、農林牧漁、旅游商貿、醫藥保艦交通物流、輕工紡織等行業專業研究報告
2009年機遇與風險并存。受全球金融危機影響，盡管09年行業發展面臨國內外需求放緩的壓力，但考慮到“保增長”宏觀政策、要素價格下跌和政策扶持力度加大因素，我們認為對于行業來說09年是機遇與風險并存。
工程機械和船舶制造。隨著政府出臺的一系列刺激經濟政策和基礎設施建設項目的落實，08年4季度或將成為工程機械行業的景氣低谷，09年行業或呈現“前低后高”走勢，全年增速約在15%左右。全球造船市場明年而臨船價下跌和訂單減少的壓力，中國造船業全球競爭力穩步提升，隨著高價船的實現和造船效率的提高，國內造船業的效益仍將再創新高。
機床和軌道交通裝備制造。考慮到機床行業的下游需求和政策扶持，我們認為數控機床是未來發展方向，機床行業收入增速約為18%左右，數控機床增速約為25%左右。未來幾年我國將加大鐵路投資力度，鐵路車輛購置也將大幅增加，鐵路設備面臨巨大發展機遇。
維持“強于大市”的行業評級，建議關注四類公司。09年行業復蘇值得期待，考慮到目前行業估值水平已經處于歷史底部，因此維持機械行業“強于大市”的投資評級。在明年行業需求增速下滑的背景下，建議重點關注四類公司:有訂單保障、業績增長確定性強的公司;直接受益于政府投資的公司;經營穩健、則務安全的公司;自主創新能力強的公司。我們維持三一重工(17.57,0.03,0.17%,吧)、中國船舶(42.92,0.98,2.34%,吧)、中聯重科(14.75,0.05,0.34%,吧)、徐工科技、山推股份(9.39,0.16,1.73%,吧)、廣船國際(14.46,0.68,4.93%,吧)、昆明機床和秦川發展(5.32,0.10,1.92%,吧)的“買入”評級和中國南車(4.44,0.01,0.23%,吧)、柳工(12.01,0.13,1.09%,吧)等公司的“增持”評級。
工程機械和船舶制造。隨著政府出臺的一系列刺激經濟政策和基礎設施建設項目的落實，08年4季度或將成為工程機械行業的景氣低谷，09年行業或呈現“前低后高”走勢，全年增速約在15%左右。全球造船市場明年而臨船價下跌和訂單減少的壓力，中國造船業全球競爭力穩步提升，隨著高價船的實現和造船效率的提高，國內造船業的效益仍將再創新高。
機床和軌道交通裝備制造。考慮到機床行業的下游需求和政策扶持，我們認為數控機床是未來發展方向，機床行業收入增速約為18%左右，數控機床增速約為25%左右。未來幾年我國將加大鐵路投資力度，鐵路車輛購置也將大幅增加，鐵路設備面臨巨大發展機遇。
維持“強于大市”的行業評級，建議關注四類公司。09年行業復蘇值得期待，考慮到目前行業估值水平已經處于歷史底部，因此維持機械行業“強于大市”的投資評級。在明年行業需求增速下滑的背景下，建議重點關注四類公司:有訂單保障、業績增長確定性強的公司;直接受益于政府投資的公司;經營穩健、則務安全的公司;自主創新能力強的公司。我們維持三一重工(17.57,0.03,0.17%,吧)、中國船舶(42.92,0.98,2.34%,吧)、中聯重科(14.75,0.05,0.34%,吧)、徐工科技、山推股份(9.39,0.16,1.73%,吧)、廣船國際(14.46,0.68,4.93%,吧)、昆明機床和秦川發展(5.32,0.10,1.92%,吧)的“買入”評級和中國南車(4.44,0.01,0.23%,吧)、柳工(12.01,0.13,1.09%,吧)等公司的“增持”評級。
