2009年1月銀行放貸分析
http://www.xibaipo.cc 2009-02-18 11:24 中企顧問網
本文導讀：備受關注的1月份銀行信貸數字昨天終于出爐，1.62萬億元的新增貸款使早先的各種預測都顯得保守了些。相比去年1月的新增量，今年1月貸款多增出8141億元，創出月度新增貸款的新高。
備受關注的1月份銀行信貸數字昨天終于出爐，1.62萬億元的新增貸款使早先的各種預測都顯得保守了些。相比去年1月的新增量，今年1月貸款多增出8141億元，創出月度新增貸款的新高。
1月新增接近去年增量1/3
一個月之內新增1.62萬億元的增量超出了此前業界的預期。翻開2008年全年的統計數據看，2008年金融機構人民幣各項貸款新增4.91萬億元。兩相比較，今年1月份銀行新增貸款的數量接近于去年全年的1/3。
這個增量被分析人士稱為“天量”。此前有機構曾預計1月份信貸增量可能達到1.2萬億元左右。
消費信貸增長的數據也格外高漲。通常，在經濟下行周期中，居民經營性貸款收縮明顯。而昨天公布的數據顯示，1月份我國居民戶人民幣貸款迅猛增長1214億元，較去年月均幾百億元的金額有明顯增長。
交通銀行(6.00,0.11,1.87%)發展研究部研究員鄂永健分析說，1月份貸款高速增長有三大原因，一是商業銀行、特別是大型銀行響應政策，加大對政府主導的基礎設施建設等優質貸款項目的配套資金投入，在促進經濟“保增長”的同時確保自身的資產安全和盈利目標，當月新增中長期貸款5822億元；二是商業銀行按照“早投放、早收益”的貸款增長模式，將去年年底儲備的貸款項目在年初密集投放；三是當月票據融資大幅增加6239億元，占非金融性公司及其他部門新增貸款的比重高達42%。
“每年1月份都會形成放貸高峰，這是銀行自身經營的特點。”中央財經大學教授郭田勇解釋說，近年來的統計數據顯示，每年1月份金融機構貸款投放量占全年總投放量的比重近20%。
爆發式高增長難持續
從去年11月以來，金融機構信貸即呈井噴之勢。鄂永健預計，金融機構信貸高增長的態勢將會持續至一季度末，隨后可能回落。
“ 未來這種爆發式的信貸高增長恐難持續，2009年信貸增長將‘前高后低’。”鄂永健分析說，1998年亞洲金融危機時期就經歷了類似情況，積極財政政策實施后，信貸增速從1998年5月份開始回升，但在11月份達到階段性頂點后又開始下降，直到2000年初才見底回升。
在天量的增長數字背后，1月份的信貸增長結構也引起了分析人士的關注——票據融資和中長期貸款增量超過新增貸款總量的七成。
鄂永健認為，票據融資大幅增加主要是因為在適度寬松的貨幣政策下，市場化的貼現利率的下降幅度要大于一般性貸款基準利率的降幅。目前6個月貼現利率約為3% 左右，大幅低于同期限4.86%的基準貸款利率，企業出于降低融資成本的考慮，更多的使用票據融資替代短期貸款。同時，商業銀行在經濟走勢不明朗的情況下，加大了發展風險較小的票據融資的力度，以便以信貸投放的量彌補利差收窄對收益的影響。
另有分析人士認為，票據融資是企業以一定比例保證金抵押為前提的，企業通過票據融資獲得的資金量可能遠低于實際公布的數據。這就使天量的信貸新增量對經濟增長的實際拉動作用打了折扣。
同時，從銀行的貸款投向來看，一月份新增貸款中，多數流向了道路、能源、鐵路及其他基建項目。摩根大通中國市場董事總經理李晶預計，未來幾個月銀行新增貸款將主要為基建相關貸款。
聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
1月新增接近去年增量1/3
一個月之內新增1.62萬億元的增量超出了此前業界的預期。翻開2008年全年的統計數據看，2008年金融機構人民幣各項貸款新增4.91萬億元。兩相比較，今年1月份銀行新增貸款的數量接近于去年全年的1/3。
這個增量被分析人士稱為“天量”。此前有機構曾預計1月份信貸增量可能達到1.2萬億元左右。
消費信貸增長的數據也格外高漲。通常，在經濟下行周期中，居民經營性貸款收縮明顯。而昨天公布的數據顯示，1月份我國居民戶人民幣貸款迅猛增長1214億元，較去年月均幾百億元的金額有明顯增長。
交通銀行(6.00,0.11,1.87%)發展研究部研究員鄂永健分析說，1月份貸款高速增長有三大原因，一是商業銀行、特別是大型銀行響應政策，加大對政府主導的基礎設施建設等優質貸款項目的配套資金投入，在促進經濟“保增長”的同時確保自身的資產安全和盈利目標，當月新增中長期貸款5822億元；二是商業銀行按照“早投放、早收益”的貸款增長模式，將去年年底儲備的貸款項目在年初密集投放；三是當月票據融資大幅增加6239億元，占非金融性公司及其他部門新增貸款的比重高達42%。
“每年1月份都會形成放貸高峰，這是銀行自身經營的特點。”中央財經大學教授郭田勇解釋說，近年來的統計數據顯示，每年1月份金融機構貸款投放量占全年總投放量的比重近20%。
爆發式高增長難持續
從去年11月以來，金融機構信貸即呈井噴之勢。鄂永健預計，金融機構信貸高增長的態勢將會持續至一季度末，隨后可能回落。
“ 未來這種爆發式的信貸高增長恐難持續，2009年信貸增長將‘前高后低’。”鄂永健分析說，1998年亞洲金融危機時期就經歷了類似情況，積極財政政策實施后，信貸增速從1998年5月份開始回升，但在11月份達到階段性頂點后又開始下降，直到2000年初才見底回升。
在天量的增長數字背后，1月份的信貸增長結構也引起了分析人士的關注——票據融資和中長期貸款增量超過新增貸款總量的七成。
鄂永健認為，票據融資大幅增加主要是因為在適度寬松的貨幣政策下，市場化的貼現利率的下降幅度要大于一般性貸款基準利率的降幅。目前6個月貼現利率約為3% 左右，大幅低于同期限4.86%的基準貸款利率，企業出于降低融資成本的考慮，更多的使用票據融資替代短期貸款。同時，商業銀行在經濟走勢不明朗的情況下，加大了發展風險較小的票據融資的力度，以便以信貸投放的量彌補利差收窄對收益的影響。
另有分析人士認為，票據融資是企業以一定比例保證金抵押為前提的，企業通過票據融資獲得的資金量可能遠低于實際公布的數據。這就使天量的信貸新增量對經濟增長的實際拉動作用打了折扣。
同時，從銀行的貸款投向來看，一月份新增貸款中，多數流向了道路、能源、鐵路及其他基建項目。摩根大通中國市場董事總經理李晶預計，未來幾個月銀行新增貸款將主要為基建相關貸款。
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