2010年國內鋼材市場走勢預測分析

　　2009年作為金融危機爆發的第一年，國內鋼市的走勢大大超出了市場在年初的預期。受國內外經濟政策措施的帶動，以及鋼材市場本身供求關系轉換的影響，鋼材價格擺脫了2008年下半年單邊下跌的態勢，演繹了大幅震蕩的走勢。2010年國內鋼市仍將面臨諸多因素的影響，價格有望整體回升，波動可能進一步加劇。
　　2009年國內鋼市呈現“W”形走勢
　　2009年國內鋼價走出了一個明顯的“W”形走勢。2009年春節前，市場預期隨著節后宏觀政策效應顯現，鋼材市場價格會逐步上漲，但節后市場未能達到預期，相反庫存居高不下，價格因此持續下跌。到4月份，宏觀政策效應開始顯現，實際需求開始回升，加上信貸大規模投放，鋼價在庫存增加的情況下仍不斷上漲。不過鋼價上漲也帶動了鋼廠復產，6月份國內粗鋼日均產量明顯上升，帶動164.75萬噸，比5月份高出15萬噸。7月份國內鋼價加速上漲，各品種鋼材價格均創出年內新高。7月底，國內鋼材市場供求矛盾進一步加劇，同時，對政策面貨幣信貸微調的擔憂也打擊了市場信心，價格重新步入下跌通道。自11月份開始，市場開始對2010年度國家政策寄予新的希望，加上鋼廠生產有所回落，鋼價也逐步企穩回升。進入12月份，各品種價格基本接近年初價格。
　　雖然，2009年12月主要鋼材品種價格基本接近年初價格，但2009年價格波動幅度較大，各主要品種鋼材的最高價格和最低價格差距均超過1000元/噸。從全年影響價格走勢的因素來看，宏觀經濟政策尤其是信貸政策的效應和供求矛盾是2009年鋼材價格運行的兩大影響因素，前者甚至是價格階段性運行的主導因素。大規模的信貸投放一方面直接支撐了高庫存；另一方面與新上市的鋼材期貨一起，明顯增強了鋼材產品的金屬屬性，市場價格反映更為敏感。
　　2010年鋼材需求基礎繼續改善 產能過剩壓力仍存
　　從鋼材市場本身的供求關系來看，2010年國內鋼市依然面臨產能過剩的壓力，鋼市運行關鍵還是取決于需求的恢復和增長。國家發展改革委和工信部公布的數據顯示，2008年底我國粗鋼產能達到6.6億噸。目前在建的粗鋼產能為5800萬噸，2010年國內粗鋼產能可能在7.2億噸左右。2009年，國內粗鋼表觀消費量約為5.7億噸。即使2010年國內需求按10%增長，屆時國內粗鋼需求將為6.3億噸，產能過剩仍然十分嚴重。
　　產能過剩會抑制鋼價上漲，而真正影響價格運行軌跡的是需求，需求變化會帶動價格、產量發生相應變化。從近年國內鋼鐵市場的發展來看，鋼鐵產能的釋放對價格、需求反應較為靈敏，一旦需求不暢，價格低迷，鋼鐵生產也會相應下降。因此，2010年需求變化將在供求關系中產生更重要的影響。
　　而從需求方面來看，2010年我國宏觀經濟有望繼續保持企穩回升的態勢，下游需求基礎將繼續改善。雖然2010年國內投資會偏向于結構調整，但并不能因此忽視投資規模的增長，畢竟國內經濟還難以完全擺脫投資拉動的增長模式。同時，2009年國內投資對象多為長周期的基礎設施項目，項目投資增長率和平均投資額較前幾年有明顯的上升，為2010年國內固定資產投資增長打下了良好的基礎，因為投資增長具有較強的慣性。2010年國內固定資產投資增長可能會有所回調，但仍有望保持26%以上的增長率，這將繼續拉動鋼材消費，尤其是建筑鋼材消費的增長。而工業用鋼需求恢復可能較慢，但也將隨著國內外經濟形勢的好轉繼續穩步回升，下游需求整體將保持增長，預計增幅超過10%，能為鋼價運行提供良好的支撐。
　　鋼材的金融屬性將繼續發揮作用
　　鋼材的金融屬性在2009年的鋼價運行中產生了重要的影響。2010年國內新增信貸將有所減少，但總體規模仍然會較大，同時鋼材期貨的影響有可能逐漸增強，鋼材的金融屬性仍將在2010年鋼市運行中發揮重要作用。
　　金融屬性將加劇明年鋼材價格行情的波動，這將主要通過期貨市場來傳到和體現。螺紋鋼期貨自上市以來，其價格與現貨市場價格走勢基本一致。今年8月份開始，期貨交易量迅速增加，由前期的100萬手以下增加到200萬手-300萬手的規模，對現貨價格的影響也隨之增強。目前現貨市場經銷商報價經常會參考期貨價格變動情況，一天內甚至多次跟隨期貨價格。
　　而影響期貨市場價格變動的因素更多，包括了明年現貨鋼材市場之外對鋼價產生影響的其他因素，而且這些因素會通過期貨市場對現貨市場產生更加明顯的影響。2010年前期宏觀經濟發展仍然存在不少變數，其中刺激經濟政策的退出以及區域性金融危機的爆發可能是最大的不確定性因素。而國內經濟也將面臨產業經濟的結構調整以及宏觀政策的微調，其具體實施可能會給期貨市場帶來預期性的變化，影響鋼價運行。
　　除此之外，2010年前期經濟總體保持回升的概率更大，加上貨幣環境仍會相對寬松，資源性產品需求會出現增長，價格的上漲預期也會較為強烈，這將推升鋼材生產成本和鋼價本身，使明年鋼價整體上一個臺階。
　　因此，綜合鋼材市場本身的供求關系以及金融屬性的作用，2010年鋼材市場整體形勢將有所改善，鋼價運行的需求基礎會更加穩固，加上成本的相對回升，市場整體價格也將比2009年有所上漲。而在金融市場的影響下，價格波動也會更加頻繁，甚至會再次出現大幅波動。