2010年鋁材市場運行態勢

中國產業信息網訊：

　　內容提示：金融環境的回穩使得鋁材市場人氣有所回升，政策、資金面對鋁市場仍有支撐作用。受制于供需面的壓力，后市鋁價難以持續大幅上漲，鋁價走勢趨于平緩。
　　
　　國際上，歐洲銀行壓力測試結果在減緩市場對歐債危機擔憂的同時，也令全球經濟“二次探底”憂慮情結明顯減輕，風險偏好升溫使得資金分流至金屬市場。國內方面，近期宏觀利好消息輪番出臺。7月20日，中央最高層領導重申下半年繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這不僅回應了刺激政策即將退出的傳言，也緩和了市場對于貨幣政策進一步趨緊的擔憂。之后央行公布的《2010年二季度中國宏觀經濟形勢分析》報告指出，未來中國經濟放緩趨穩的可能性較大，但出現“二次探底”的可能性不大。顯然，央行的這一觀點有利于保持市場信心穩定。這些因素為國內市場營造多頭氛圍，股市等周邊品種的整體上揚帶動滬鋁被動跟隨。

       2011-2015年中國鋁材產業盈利預測與投資前景研究報告

　　今年以來國內電解鋁產量維持高位運行態勢，整個上半年累計產量達819萬噸，較上年同期增長45.6%。雖然6月下旬受制于鋁價下跌、成本上升及節能減排的壓力，市場對于減產的報道增多，但真正能落實的減產規模十分有限。目前來看，實際減停產估計不會超過30萬噸，這相對于全年2000萬噸以上的巨大產能無異于杯水車薪。而隨著近期國內鋁現貨價的回升以及氧化鋁的調價，電解鋁企業減產動力更加不足，甚至前期停產的企業還有復產的可能。與此同時，相關統計數據顯示，今年新增產能將超過400萬噸。因此，只要鋁價沒有遠離成本線之下，市場就不太可能出現較大規模的減產，未來鋁產量仍將維持在較高水平上運行，產能過重壓力難以有效緩解。

　　下游消費方面，房地產投資仍保持較高增長，數據顯示上半年開發投資額同比增長38.2%，僅比前五個月累計下降0.1個百分點，投資增速下滑并不明顯。雖然全國28個城市獲批用公積金建保障房，貸款額度約493億元，但這并不會對房地產業整體走勢構成影響。而中國政府調控房產政策并不會在短期內放松，后期隨著政策效果的逐步顯現，房地產投資增速放緩將對鋁需求拉動作用減少。

　　汽車行業方面，中國汽車業經過持續擴張后，5月份開始汽車產銷量出現連續三個月下滑。中汽研公布的數據顯示，今年1—7月，汽車產量971.03萬輛，較上年同期增長39.42%；同期汽車銷量824.14萬輛，較上年同期增長28.58%。但從月度數據看，7月國內汽車產銷分別為123.8萬、105.62萬輛，環比分別下降4.34%、6.7%。7月國內汽車庫存周期逐月增長勢頭依然延續，由6月的55天增加到58天，一般45天至60天的庫存量為合理庫存，庫存量已經接近上限，國內汽車整體銷量走勢不容樂觀。汽車需求的回落將削減鋁消費。

　　未來供應增大而需求平淡將加劇鋁市場過剩壓力，從而限制鋁價的大幅上漲。不過中短期內，政策、資金及技術面等因素對市場的影響更為直接。7月份物價大幅上漲使得通脹壓力明顯增強，市場普遍預計7月CPI將創年內新高。

　　另外，經濟增速放緩隱憂仍存。中國7月份PMI連續第3個月下降，并創下17個月來最低水平。在此背景下，下半年政策將保持穩定為主，進一步出臺緊縮政策的可能性不大，這有利于資金面保持穩定，對鋁市有利好作用。技術上，鋁市場走勢有所趨強，但因上有阻力而下有支撐，市場或將進入到振蕩格局中。

　　由此可見，金融環境的回穩使得市場人氣有所回升，政策、資金面對鋁市場仍有支撐作用。受制于供需面的壓力，后市鋁價難以持續大幅上漲，預計中短期內滬鋁主力合約將在15200—16200之間振蕩。

　　對門窗行業來說，鋁價價格走勢將直接影響到鋁合金門窗等相關產品的成本。鋁價走勢趨于平緩無疑對門窗行業來說是一大利好消息。