我國計算機行業市場分析預測

       中國產業信息網訊：
       內容提示：軟件行業需求仍較為穩定，收入增速放緩的程度較為有限。而在CPI下行，高校計算機專業畢業生就業形勢惡化的背景下，軟件公司近兩年人力成本快速上升的勢頭將在2012年結束，凈利潤增速將與收入增速趨于一致，我們預計上市公司平均將有20%-25%的凈利潤增速，超越A股盈利增速。

       軟件上市公司凈利潤增速提升，2012年將有相對收益。宏觀經濟周期性的下行會影響到下游各個行業的收入和現金流，無論是政府還是企業，均會在投資預算上趨于謹慎，盡管IT支出有一定的剛性和粘性，但如果整體投資預算增加有限的情況下，信息化預算支出的增速必然也會受到影響。不過在經濟轉型提升的大背景下，IT支出會在各部門的投資預算中排在優先的位臵，特別是無論從中央還是地方政府來看，物聯網、智慧城市建設熱潮涌動，大量信息化系統項目建設剛剛起步，因此軟件行業需求仍較為穩定，收入增速放緩的程度較為有限。而在CPI下行，高校計算機專業畢業生就業形勢惡化的背景下，軟件公司近兩年人力成本快速上升的勢頭將在2012年結束，凈利潤增速將與收入增速趨于一致，我們預計上市公司平均將有20%-25%的凈利潤增速，超越A股盈利增速。
　　
       大數據概念逐步升溫。就主題投資而言，我們認為的智能交通、區域醫療、平安城市、食品溯源等主題仍然會有階段性的表現，而"大數據"概念，將在2012年有望成為具有較強沖擊力的新主題，大數據概念實際上是從海量數據有效利用的角度對云計算、物聯網等概念的綜合，更加準確的抓住了云計算、物聯網的本質，以數據處理和數據中心建設與運維為主要業務的公司是最為貼切的投資標的。

       2011-2015年中國計算機市場運行態勢及未來發展趨勢報告
　　
       投資思路：小公司避開成長陷阱，尋求業績彈性；大公司突破成長瓶頸，把握長期價值。從軟件上市公司的構成來看，基本上可以劃分為兩類，一類是上市時間不超過3年，收入規模和利潤規模較小，市值在50億以下的創業板中小板公司；另一類是市值在100億左右或更高，收入規模較大，上市時間相對較長的傳統龍頭公司。小公司的選股思路是在謹防業績陷阱的前提下，選擇具有安全邊際與業績彈性的公司。大公司選股思路是業務具有很大的拓展空間且具備絕對競爭優勢，即公司能夠突破成長瓶頸，可以從三個維度審查，一是是否具有產業鏈整合能力，二是核心技術和產品是否具有通用性、可跨領域拓展，三是盈利模式是否發生重大變化。
　　
       三階段把握不同類型投資機會。我們認為在2012年計算機軟件的投資時點上把握三個階段：一是年報披露前后配臵業績增速較高且具備高送配預期或潛力的次新股，組合為衛寧軟件、榕基軟件、天璣科技、易華錄。二是一季報披露后至中報披露后配臵2012年業績具有較大彈性的小公司，組合為華平股份、中瑞思創、銀江股份，以具有硬件產品、業績穩定增長具備長期價值的大市值公司，組合海康威視、大華股份、軟控股份，其中后一個組合可以持續推薦。三是中報披露后重點配臵費用率下降、收入保持平穩增長的傳統白馬軟件公司，組合為用友軟件、恒生電子、東華軟件。重點推薦第二階段兩個組合的六家公司，原因是這兩個組合的公司具有較好的業績彈性及可預測性。