2011年我國有色金屬價格走勢分析

      內容提示：近年來，我國有色金屬產業迅速發展， 已成為全球最大的有色金屬生產和消費國。但我國有色金屬產業缺乏市場定價權， 價格易隨國際期貨市場大起大落， 影響下游產品價格穩定， 增加了價格調控的難度。2011 年有色金屬價格呈穩中上漲走勢， 進一步增加了價格總水平的上漲壓力。

      2011 年國內有色金屬價格走勢分析受國際、國內市場供求以及美元價格等因素影響，國內銅等有色金屬價格總體將呈穩中上漲走勢。

      2012-2016年中國有色金屬市場深度評估及投資方向研究報告

      一是國際市場銅供應將偏緊， 后期國際銅價繼續上漲壓力較大。據國際銅業研究組織預計，2011 年全球銅需求將繼續維持較高的增長， 同比增幅將達到4.49%， 而銅產量將延續上年小幅增長態勢， 預計2011 年全球精銅產量同比增幅只有1.11%， 全球銅供應將短缺40 萬噸， 是2004 年以來的最高水平。全球交易所銅庫存已從2010 年2月的最高點80 萬噸下降至年底的55 萬噸左右，2011 年全球銅庫存將繼續維持低位， 銅供應偏緊局面仍將繼續。此外， 2010 年末國際市場推出了銅交易型開放式指數基金（ETF）， 增加了國際市場對銅的投資需求， 銅ETF 占用的銅供應量在40萬噸左右， 將進一步加劇全球市場銅供應的緊張格局。

      二是美元價格繼續下跌的可能性很大， 將推高有色金屬等大宗商品價格。2010 年11 月初，美聯儲推出第二輪定量寬松貨幣政策， 進一步加劇全球流動性泛濫。盡管受近期部分歐洲國家再現債務危機影響， 美元有所升值， 但從長期看，美元繼續貶值的可能性仍很大， 尤其是2011 年下半年， 美聯儲仍有可能繼續推出第三輪量化寬松政策， 隨著美元的弱勢下行， 銅等有色金屬作為投資避險工具的金融屬性會相應凸顯， 將影響國際市場有色金屬價格上漲預期。

      三是國內市場銅庫存下降， 后期需求旺盛、供應偏緊。2011 年我國銅相關行業仍將快速增長， 其中電網、高鐵、保障房等投資建設力度進一步加大，近期推出的流動性收緊政策對國內市場銅等需求也沒有形成明顯影響， 2011 年國內銅等有色金屬市場需求仍將繼續保持旺盛。據預計， 我國2011年銅消費量同比將增加8%， 銅供應缺口仍然較大， 國內市場銅供應偏緊是影響2011 年國內現貨市場銅價上漲的關鍵因素。

      分析看，2011 年其他有色金屬市場供求形勢存在一定差異， 鋁、鉛等全球市場供應較為充裕，其價格上漲的壓力相對較小。但對近幾年有色金屬價格變動及原因分析顯示， 隨著有色金屬金融屬性大大增強， 少數品種供求基本面的差異， 并不能影響以銅為代表的有色金屬價格的整體走勢，其自身價格也與銅價走勢高度相關。據測算， 近年來國內現貨市場銅價與鋁、鉛等其他五種有色金屬價格的相關系數在85.7%以上。綜合國內外有色金屬市場供求等因素分析， 預計2011 年銅等有色金屬價格整體將呈穩中上漲走勢。

      近年來， 我國有色金屬產業迅速發展， 已成為全球最大的有色金屬生產和消費國。但我國有色金屬產業缺乏市場定價權， 價格易隨國際期貨市場大起大落， 影響下游產品價格穩定， 增加了價格調控的難度。2011 年有色金屬價格呈穩中上漲走勢， 進一步增加了價格總水平的上漲壓力。為此， 提出以下幾點政策建議：

      一是要加快淘汰落后產能， 減少原料市場需求。我國有色金屬冶煉產能總體過剩， 生產原料長期依賴進口， 加上行業集中度不高， 市場無序競爭較為嚴重， 進一步加大了對原材料的市場需求。在2011 年全球銅礦等原料供應偏緊的格局下， 要加快國內有色金屬落后產能的淘汰步伐，促進大型企業兼并重組， 積極采用先進冶煉技術，提高原材料利用率， 有效減少對原材料的市場需求， 進而抑制產品市場價格過快上漲。

      二是要繼續增強有色金屬市場價格調控能力。

      近年來我國逐步建立了部分有色金屬產品的收儲制度， 為穩定有色金屬市場價格發揮重要作用。要繼續完善有色金屬收儲機制， 逐步擴大收儲品種和數量， 增加商業收儲比例。要研究拋儲機制， 把握拋儲出庫時機， 適時調整進出口政策， 促進市場價格保持穩定。要繼續加大境外資源的開發力度， 支持企業加大對境外資源的控制， 增強資源保障能力；要改善出口環境， 積極應對國外反傾銷等貿易摩擦。

      三是要加強有色金屬市場價格的監測和分析。

      國內有色金屬期貨市場價格與國際市場價格高度關聯， 對國內現貨市場價格影響很大。要加強國內外期貨市場、國內現貨市場的價格監測， 健全有色金屬價格監測體系， 拓寬有色金屬市場信息渠道， 加強價格監測分析預測， 準確把握有色金屬產品價格變動趨勢及對下游市場影響， 為市場和價格調控工作提供參考依據。