2012年3季度中國通信行業運營分析

   1、運營商業績回暖

   運營商第三季度營業收入實現了環比和同比的增長，目前A股運營商主要是中國聯通，隨著3G用戶的規模性效應顯現，中國聯通業績逐步回暖；凈利潤同比大 幅增長，環比略有下滑。

   2、通信設備行業盈利水平大幅下滑

   通信設備是較為典型的投資驅動型，業績波動主要受下游客戶如電信運營商、廣電運營商的投資支出影響，2012年受運營商投資支出有所延緩，致使通信設備第三季度營業收入環比和同比均有所下滑；三季度凈利潤整個通信設備行業更是虧損了-8.94億元，其中中興通訊三季度虧損19億對行業產生了比較大的影響。短期看，目前運營商設備集采尚未恢復，另外中國聯通、中國電信在3G終端的補貼導致現金流壓力較大，由此看來四季度通信設備業績壓力依舊較大。長期來看，中企顧問網分析認為通信行業的發展根本原因還是來自于行業發展階段和下游業務的發展階段。根據產品生命周期理論，我國通信設備行業處于成熟期，下游市場需求依舊很大，但價格競爭激烈、毛利和利潤均有所下滑，各通信設備廠商戰略就是爭取更大或者保持市場份額。

   3、增值服務商低于預期

   此前預計隨著3G和智能手機普及率的大幅提升，移動互聯網業務呈欣欣向榮之勢，但從目前上市的企業來看，并未分享到我國移動互聯網業務的快速發展，移動互聯網越來越呈現出傳統互聯網業務態勢——贏者通吃。目前A股增值服務商主要集中在傳統的電信增值業務，隨著移動互聯網業務興起，傳統業務明顯受到擠壓，與此同時傳統互聯網巨頭騰訊、新浪等布局移動互聯網，目前上市企業面臨創新和業務轉型的巨大壓力。

相關行業研究報告請見：
《2012-2016年中國通信繼電器行業市場調研與投資前景分析報告》
《2012-2016年中國數字微波通信市場分析與投資方向研究報告》