歐元區經濟：陷入溫和衰退

    修正后的三季度歐盟和歐元區GDP數據，繼續印證了歐洲經濟處于溫和衰退和底部徘徊的格局。其中，歐元區17國第三季度經濟環比下滑0.1%，同比下滑0.6%。在第三季度歐元區有九個成員國的GDP出現萎縮，一個成員國的GDP停滯，四個成員國的GDP實現增長。受歐債危機拖累，德國、法國第三季度GDP季率增速放緩至0.2%。

              

歐洲GDP增長率（經季節調整） 

                                              資料來源：歐洲統計局

    從各分項對GDP環比增長的貢獻率來看，第三季度出口貢獻了0.4個百分點；進口和固定資本形成拖累經濟0.1個百分點；家庭消費支出和政府最終消費對GDP的貢獻率為零，庫存變化則拖累經濟0.2個百分點。

2012年第三季度各項對GDP環比增長的貢獻率（%）

                                      資料來源：歐洲統計局

    歐元區就業市場仍為嚴峻，10月份整體失業率創下11.%的新高。各國就業市場的差異繼續擴大。奧地利、盧森堡、德國和荷蘭失業率最低，分別為4.3%、5.1%、5.4%和5.5%，西班牙和希臘失業率最高，分別達26.2%和25.4%。

    進入四季度以來，反映經濟活動的一些先行指標有底部企穩的跡象。中企顧問網調查數據顯示：11月歐元區綜合PMI終值升至46.5，創下2012年7月份以來的新高。11月歐元區制造業PMI升至2012年4月以來最高，服務業PMI為9月以來的新高。

    盡管歐元區11月制造業與服務業活動仍處于收縮區間，但萎縮幅度有所減緩。其中，作為增長引擎的德國11月制造業PMI有所改善，且新訂單下滑幅度為2012年3月來最低；而法國11月制造業PMI終值也達到三個月的高點。

   本文節選自中企顧問網發布的《2012-2016年中國證券產業調研與投資潛力研究報告》