2014年中國甲醇期價發展前景分析

    目前甲醇供應充足與需求疲弱是市場的基本矛盾所在。基于甲醇行業供需弱平衡的格局，期價將不斷刷新新低。

    研究部統計數據顯示，4月我國甲醇產量為291.89萬噸，較去年同期相比增加了25.3%；1-4月累計產量為1122.6萬噸，而去年同 期產量累計為927萬噸，同比增加了21.1%。4月產量的高企無疑給市場帶來了較大的供應壓力，隨著產能基數的不斷擴大，后續國內供應局面仍然處于寬松態勢。目前國內甲醇企開 工率在64%左右，較4月有所增加，推斷5月的產量將有望突破300萬噸。

    相關市場調研報告請見中企顧問網發布的《2011-2015年中國甲醇行業分析調研及投資方向研究報告》

    因此，我們基本上可以忽略掉由于裝置檢修帶來的階段性的影響，與之前集中檢修能引起區域共同提漲價格不同的是，目前檢修僅能影響局部地區現貨市場的心態，仍難引發 大規模的反彈行情。

    其次，從進口及庫存來看未來現貨走勢。4月份中國進口甲醇35.8萬噸，較上月明顯增加，1-4月累計進口87.3萬噸；4月份出口7.1萬噸，1-4月份累計出口甲醇41.1萬噸，而1 -4月的甲醇凈進口量為52.5萬噸。，今年來自進口貨源方面的壓力并沒有2013年那么大。從庫存情況來看，目前華東、華南港口庫存在33萬噸左右，而去年同期庫存在53萬噸。值 得注意的是，之前我們一直擔心會出現庫存井噴的狀態并未顯現，目前庫存水平處于可控狀態，一方面這跟大部分貨源集中在大型貿易商手中有關；另一方面，較大型的下游烯烴 裝置消化了部分庫存。

    由于目前外盤裝置穩定，中國仍為其重要的銷售對象，外盤價格只有尋求新的定價才能與國產甲醇來競爭市場份額。因而在此背景下，內外市場普跌將成為最可能出現的局面。