2024-2030年中國汽車零部市場評估與未來前景預測報告

 零部件 19Q1 增速環比改善 19 年 Q1 零部件收入同比+4.91%，歸母凈利潤同比-12.54%。零部件深度國產替代趨勢 下，2017Q4 零部件行業營收與凈利基數均較高， 2018Q4 營收增速收窄主要系 下游乘用車行業競爭壓力加大，采購有所放緩，行業凈利大幅下滑主要因為部分零部件公司 Q4 出現較大幅度虧損。19 年 Q1 零部件行業收入和業績增速環比均有改善，主要是因 為車企降本壓力加大，深度國產替代正進行中。 在零部件行業重點公司中，華域汽車 19 年 Q1 營收同比-11.62%，歸母凈利潤-36.61%； 濰柴動力 19 年 Q1 營收同比+15.3%，歸母凈利同比+34.99%；福耀玻璃 19 年 Q1 營收同 比+3.91%，歸母凈利同比+7.72%；星宇股份 19 年 Q1 營收同比+21.21%，歸母凈利同比 +30.15%。雖然受下游需求低迷影響，零部件行業 Q1 業績表現不佳，但隨著 深度國產替代進行，以及電動化和智能化發展加速，在細分行業具有領導地位的零部件公 司有望受益。建議關注 Q1 業績表現較好的標的濰柴動力、天成自控、星宇股份、福耀玻 璃。受益電動化、智能化有估值提升空間的標的華域汽車、拓普集團。