供需不足導致電源投資下滑

    2012年1至10月，我國累計完成電源投資2,676億元，同比下降3.1％，連續第二年出現同比下降。年初，中電聯預測2012年電源投資為3500億元左右，同比下降5.7％。從前10個月的完成情況來看，電源投資下滑的判斷基本正確，全年投資預計會超過3500億元。

    縱觀2012年，電源投資整體前高后低的態勢。盡管年初的投資本身占全年的比重很小，但前高后低的走勢有其原因。《2012-2016年中國電源產業市場評估與投資前景預測報告》指出，年初是規劃全年電力投資的時點，為了防止2011年電荒再次來襲，年初電源投資力度有所加大，從而在去年年初不低的基數下高增長。此后由于國內經濟下行，全社會用電量增速逐月下降，傳統的夏季用電高峰也未出現拉閘限電的情況。電力需求的下降迅速反映在了電源投資上，5月份以后電源累計投資額持續負增長。

    中企顧問網分析認為，除了需求疲軟的因素外，電源投資下降最主要的因素就是供給不力。電力企業的資產負債率維持在70％以上，部分企業甚至超過了90％。資產負債率高企無論是由債務還是應付賬款造成的，都表明行業面臨不小的現金流壓力。在勉強維持日常經營后，電力企業再投資的能力不足。

    此外，今年水電因為來水充沛而出力大增，火電為了給水電騰出消納空間而減少發電，火電設備的利用小時數僅為常年的八成。這一方面損害到了火電企業的利益，影響了再投資的能力；一方面也因為現有機組未充分使用，降低了增添新機組的必要性。