電子行業上游景氣度平淡，下游需求冷暖不一
http://www.xibaipo.cc 2013-01-08 09:46 中企顧問網
本文導讀：2012年10月全球半導體銷售額達到了252.2億美元，環比增長1.73%。這也是月度銷售額在2012年首次突破250億美元的水平。但是前10月累計銷售額卻同比下滑了3.7%。
1、先行指標顯示景氣度平淡
先行指標方面，電子行業的上游景氣度指標持續低迷。北美半導體設備訂單出貨比2012年10月的初值為0.75，連續5個月運行在1以下，更是2012年4月以來連續第7個月下滑。
電子行業上游另一個重要的風向標就是全球半導體銷售數據。半導體行業協會（SIA）披露的數據顯示，2012年10月全球半導體銷售額達到了252.2億美元，環比增長1.73%。這也是月度銷售額在2012年首次突破250億美元的水平。但是前10月累計銷售額卻同比下滑了3.7%。預計2012年全年累計銷售額將達到2,900億美元，也就是說將較2011年下滑3.2%左右。針對2013年的半導體市場，全球半導體貿易統計組織（WSTS）做出了溫和復蘇的預測，將同比增長4.5%達到3,030億美元。這一數字將在2014年達到3,190億美元，同比增長5.2%。
2、下游需求總量下滑，智能終端風景獨好
下游需求方面，PC基本持平，手機出現同比下滑，液晶電視也處于行業出貨的低谷。這些都從不同程度上解釋了半導體銷售的持續低迷。畢竟PC、移動通信和消費電子仍然是半導體的三大主要應用市場。但是隨著移動互聯的爆發增長，預計有機會促使整體終端出貨觸底回升，重拾增長。特別是智能手機、超極本和智能電視等創新產品有望帶來增長。
1）PC增長停滯，平板異軍突起
PC市場進入了成熟期，不論是臺式機還是筆記本電腦年增長率都僅有個位數。由于Windows8的用戶界面有了較大改變，而且配臵要求不高，并未帶來顯著的換機效應。市場對2013年的PC展望都不太樂觀，預計2013年筆記本電腦和臺式機的出貨量預計大致與2012年持平，分別約為1.9-2億臺和1.4-1.5億臺。
在蘋果的iPadmini、谷歌和華碩共同打造的GoogleNexus7、亞馬遜的KindleFireHD等一系列新品的帶動下，2012年平板電腦的出貨大增，并且市場普遍認為2013年有望續領風騷。業內普遍看好平板電腦的成長潛力。預計2012年全球平板出貨量約1.17億臺，同比增長65%，2013年出貨量將在此基礎上再增長42%，達到1.66億臺。
2）電視市場增速趨緩，智能電視滲透率攀升
2012年全球電視市場增速明顯趨緩，全年估計為2.36億臺，較2011年僅增加1.2%。同時估計2011年至2016年五年間的復合平均年化增長率為2.9%。而智能電視已經從簡單的具備上網能力，發展到可以下載并執行應用程序，甚至支持如多屏幕（PC、平板電腦、智能手機）互動、與手持設備結合使用（AirPlay、Allshare）等更復雜的功能。中企顧問網估計智能電視在整體電視出貨量中的滲透率將從2012年的28%逐年提高到62%，也就是說智能電視的年化復合增長率將達到26%。
3）手機銷量同比衰退，智能機有亮點
2012年，全球手機銷量連續三個季度出現了同比衰退，但是智能手機的銷量持續增長給市場帶來了亮點。中企顧問網發布的《2012-2016年中國智能手機產業競爭態勢與投資前景研究報告》顯示：智能機第三季度的單季度銷量達到了1.69億部，持續帶動全球手機銷售。蘋果和三星在智能機市場仍然具有壓倒性優勢，兩大品牌合計占有46.5%的市場份額。行業利潤方面這兩家的優勢更為明顯，合計超過了95%。這兩家公司產業鏈上的公司業績有望穩定增長。
展望2013年，影響智能機產業的幾點重點因素分別為操作系統（OS）平臺主導者與硬件廠商的關系，市場需求與電信運營商的支持態度，以及數家廠商面臨關鍵轉折或重大動向決定。對電子元器件廠商的影響不容忽視，特別是A股中幾大產業鏈條上的概念公司。具體而言，Google對于Android體系及合作伙伴的掌控度將持續提升；微軟自有品牌WindowsPhone很可能2013年面世；亞馬遜可能成為投入智能機市場的另一位重量級選手。對于諾基亞和RIM來說，2013年也是面臨轉型的重大決策關頭。
先行指標方面，電子行業的上游景氣度指標持續低迷。北美半導體設備訂單出貨比2012年10月的初值為0.75，連續5個月運行在1以下，更是2012年4月以來連續第7個月下滑。
電子行業上游另一個重要的風向標就是全球半導體銷售數據。半導體行業協會（SIA）披露的數據顯示，2012年10月全球半導體銷售額達到了252.2億美元，環比增長1.73%。這也是月度銷售額在2012年首次突破250億美元的水平。但是前10月累計銷售額卻同比下滑了3.7%。預計2012年全年累計銷售額將達到2,900億美元，也就是說將較2011年下滑3.2%左右。針對2013年的半導體市場，全球半導體貿易統計組織（WSTS）做出了溫和復蘇的預測，將同比增長4.5%達到3,030億美元。這一數字將在2014年達到3,190億美元，同比增長5.2%。
2、下游需求總量下滑，智能終端風景獨好
下游需求方面，PC基本持平，手機出現同比下滑，液晶電視也處于行業出貨的低谷。這些都從不同程度上解釋了半導體銷售的持續低迷。畢竟PC、移動通信和消費電子仍然是半導體的三大主要應用市場。但是隨著移動互聯的爆發增長，預計有機會促使整體終端出貨觸底回升，重拾增長。特別是智能手機、超極本和智能電視等創新產品有望帶來增長。
1）PC增長停滯，平板異軍突起
PC市場進入了成熟期，不論是臺式機還是筆記本電腦年增長率都僅有個位數。由于Windows8的用戶界面有了較大改變，而且配臵要求不高，并未帶來顯著的換機效應。市場對2013年的PC展望都不太樂觀，預計2013年筆記本電腦和臺式機的出貨量預計大致與2012年持平，分別約為1.9-2億臺和1.4-1.5億臺。
在蘋果的iPadmini、谷歌和華碩共同打造的GoogleNexus7、亞馬遜的KindleFireHD等一系列新品的帶動下，2012年平板電腦的出貨大增，并且市場普遍認為2013年有望續領風騷。業內普遍看好平板電腦的成長潛力。預計2012年全球平板出貨量約1.17億臺，同比增長65%，2013年出貨量將在此基礎上再增長42%，達到1.66億臺。
2）電視市場增速趨緩，智能電視滲透率攀升
2012年全球電視市場增速明顯趨緩，全年估計為2.36億臺，較2011年僅增加1.2%。同時估計2011年至2016年五年間的復合平均年化增長率為2.9%。而智能電視已經從簡單的具備上網能力，發展到可以下載并執行應用程序，甚至支持如多屏幕（PC、平板電腦、智能手機）互動、與手持設備結合使用（AirPlay、Allshare）等更復雜的功能。中企顧問網估計智能電視在整體電視出貨量中的滲透率將從2012年的28%逐年提高到62%，也就是說智能電視的年化復合增長率將達到26%。
3）手機銷量同比衰退，智能機有亮點
2012年，全球手機銷量連續三個季度出現了同比衰退，但是智能手機的銷量持續增長給市場帶來了亮點。中企顧問網發布的《2012-2016年中國智能手機產業競爭態勢與投資前景研究報告》顯示：智能機第三季度的單季度銷量達到了1.69億部，持續帶動全球手機銷售。蘋果和三星在智能機市場仍然具有壓倒性優勢，兩大品牌合計占有46.5%的市場份額。行業利潤方面這兩家的優勢更為明顯，合計超過了95%。這兩家公司產業鏈上的公司業績有望穩定增長。
展望2013年，影響智能機產業的幾點重點因素分別為操作系統（OS）平臺主導者與硬件廠商的關系，市場需求與電信運營商的支持態度，以及數家廠商面臨關鍵轉折或重大動向決定。對電子元器件廠商的影響不容忽視，特別是A股中幾大產業鏈條上的概念公司。具體而言，Google對于Android體系及合作伙伴的掌控度將持續提升；微軟自有品牌WindowsPhone很可能2013年面世；亞馬遜可能成為投入智能機市場的另一位重量級選手。對于諾基亞和RIM來說，2013年也是面臨轉型的重大決策關頭。
