全球TFT-LCD面板產能分布格局

    全球TFT-LCD面板產能主要由韓國、臺灣和日本主導，隨著中國大陸地區高世代面板線的不斷投產，TFT-LCD面板產能向大陸轉移的局面已經形成。

    1、韓國高世代面板線年產能約達7000萬平米

    韓國于上世紀80年代起投入LCD產業，從1995年開始將重心由TN和STN產品轉移至TFT產品，1995年三星和LG投入2代線的TFT-LCD面板生產，并于1998年率先投入3.5代廠，奠定了日后在TFT-LCD產業上的領先地位。LG和三星是目前全球TFT-LCD行業的領跑者。經過十余年在TFT-LCD產業的投入，韓國廠商憑借持續投資以及上下游垂直整合的優勢，占據了全球TFT-LCD產業的領跑位置。在高世代面板線上，LG擁有6條5代線、1條6代線、1條7代線以及2條8.5代線，我們預計其月產能達到102萬片，年產能面積達到3626.28萬平方米，是全球第一大TFT-LCD生產商。三星擁有6條5代線、2條7代線和2條8.5代線，我們預計其月產能約94萬片，年產能面積達到3318.24萬平方米。目前韓國高世代TFT-LCD面板線年產能總和接近7000萬平方米，為6944.52萬平方米。作為TFT-LCD行業的傳統領跑者，近年韓國廠商將重點投入OLED線的研發和生產，并沒有高世代液晶顯示面板線的投產，由于TFT-LCD顯示技術在大屏幕顯示上的優勢，未來韓國廠商的在該領域的領先優勢或將縮小。

韓國高世代面板線產能分布

    2、日本高世代面板線產能委縮至2200萬平米

    TFT-LCD商業化量產最初源于日本。1980年NEC即擁有了1代生產線，1995年Sharp的3代廠投產，但由于投入過早，日本廠商一直處于虧損狀態，后期逐漸放緩了在TFT-LCD產業的投資，現今產能已落后韓國和臺灣，在大尺寸面板市場不斷流失的情況下，已轉型向中小尺寸發展。

    日本高世代線產能發展滯后。由于在高世代線上的投資緩慢及虧損，近年日本高世代線的產能不但沒有增長，反而有減少的趨勢。目前，在高世代面板線上，松下擁有1條6代線以及1條8.5代線，我們預計其月產能為16萬片，年產能面積為827.10萬平方米。夏普擁有1條6代線、1條8代線和1條10代線，我們預計其月產能約21萬片，年產能面積達到1347.83萬平方米。

    日本在TFT-LCD產業投資的停滯使得韓國和臺灣后來居上，成為高世代面板行業的領導者。現在日本廠商除夏普投資運作10代線以為，多轉型生產中小尺寸面板，考慮到日本主要廠商的財務狀況，未來產能規模或將繼續收縮的趨勢。

日本高世代面板線產能分布

    3、臺灣高世代面板線產能約為6000萬平米，擴張或難重現

    臺灣已成為全球第二大TFT-LCD面板生產地。奇美電子在1998年正式投入TFT-LCD生產行業，友達光電則主要借助富士通的相關技術介入TFT-LCD面板生產，目前兩家廠商已成為全球第三和第四大TFT-LCD面板生產企業。在高世代面板線上，奇美擁有4條5代線、2條6代線、1條7代線以及1條8.5代線，我們預計其月產能為103萬片，年產能面積為2929.29萬平方米。友達擁有5條5代線、3條6代線、2條7代線和2條8.5代線，我們預計其月產能約92萬片，年產能面積達到2778.08萬平方米。

    臺灣目前雖然高世代面板線產能領先，為6175.55萬平方米，居全球第二位，但島內面板大廠奇美、友達歷經2011年行業急轉直下的沖擊，至今仍處于虧損，未來島內TFT-LCD產能擴張或難再現，而臺灣廠商未來或加強與大陸廠商的技術合作以及直接投資。

    4、中國大陸高世代面板線產能擴張迅速

    大陸地區TFT-LCD面板產能快速擴張。2000年以前大陸地區僅有一條吉林彩晶的低世代TFT-LCD生產線，隨著京東方、天馬以及華星光電的高世代面板線投產，大陸地區的大尺寸液晶面板產能快速擴張。

    大陸高世代面板產能大幅上升至2509.61萬平方米。大陸高世代面板線主要由京東方、深天馬和華星光電投產建設，目前，京東方擁有4.5代線、5代線、6代線以及8.5代線各一條，我們預計其月產能為31萬片，年產能面積為1080.90萬平方米。深天馬擁有3條4.5代線和1條5代線，我們預計其月產能約19萬片，年產能面積達到235.55萬平方米。此外，華星光電的8.5代線投產后，爬坡迅速，目前已實現滿產，月產能達到10萬片，年產能面積約為660.00萬平方米。目前大陸高世代面板產能已達2509.61萬平方米。

中國大陸高世代面板線產能分布

    大陸地區多條高世代線待投產。在韓臺日TFT-LCD面板產業投資緩慢的情況下，全球新增產能主要來自中國大陸地區的投資。京東方在合肥、重慶的8.5代線，三星在蘇州的8.5代線以及LG在廣州的8.5代線，投產后將極大地擴張大陸地區的產能，目前大陸地區有建設意向的高世代面板產能或達月產能57萬片，年產能面積為3796.90萬平方米。

中國大陸待投產高世代面板線

    5、中國大陸是面板產業未來最主要增量市場

    從全球TFT-LCD產業格局來看，韓國、臺灣依然是全球主要的TFT-LCD生產基地，中國大陸超越日本，成為全球第三大TFT-LCD產地。日本受311地震重創，加之國內企業向上游材料和設備制造轉型，削減大尺寸面板生產，市場份額有所下降；自2011年第三季度起隨著中國本土面板生產廠京東方8.5代線和華星光電8.5代線的相繼投產，大陸地區大尺寸TFT-LCD產能已經超越日本。依據上面統計的全球產能分布，目前韓國、臺灣、大陸和日本的大尺寸面板產能分別為6944.52萬平方米、6175.55萬平方米、2509.61萬平方米和2174.93萬平方米，占比分別為39%、35%、14%和12%。我們測算，若未來大陸已規劃產能按計劃投產，同時不考慮韓臺日的產能退出，則未來大陸地區產能將達到6306.51萬平方米，超越臺灣成為全球第二大TFT-LCD生產地。

    大陸是面板產業未來最主要的增量市場。在韓臺日新增產能步伐放緩，甚至出現去產能的情況下，業內指出2013年全球大尺寸（9寸以上）TFT-LCD面板產能預估成長幅度或低于3.4%，創下有史以來最低水平。主要生產地韓國因為LG將部分代線轉換為中小尺寸屏幕生產，或將首次出現大尺寸面板產能減少情形，此外臺灣、日本也沒有新增產能的投資計劃；國內華星光電或將產能由目前的每月10萬片提高至13萬片，總體上我們認為2013年全球產能增長幅度較小，未來中國大陸是面板產業的最主要增量市場。

    本土面板廠商將拉動國內上游材料需求。未來面板產業的需求和產能供給將受到行業景氣以及投資規劃等的影響，但我們認為面板產業發展格局的兩個趨勢是確定的：1、大陸面板產能占比持續上升；2、隨著新增產能的投放，行業競爭將更趨激烈。這兩個趨勢對我國面板行業的影響還須觀察，但我們認為這對國內上游材料需求構成實質利好：1、本土面板廠商的產能擴張將加大對國內上游材料的需求，進口替代進程將被加快；2、行業競爭加劇將對面板價格造成長期壓制，達到替代性能要求的我國上游材料廠商，將借由價格優勢加快進口替代過程。