2013年中國防水材料行業主要推動因素分析

    一、城鎮化率穩步提升保證對防水材料的需求

    在2011 年末，我國城市化率首次超過50%達到51.27%，表明我國城市化進程取得重大突破。總體來看，我國目前已處于城市化中后期，除滿足新移民到城市的人口的居住需求外，更要適應城市居民快速興起的商業、社會活動需求增加以及改善住宅品質的意愿，我們預計2020 年城市化率將超過60%。因此，我國城市住宅、公共建筑、商業用地以及新農村建設和保障房建設發展仍具備加速度，這將繼續保持對建筑防水材料需求的增長。

2000-2020年中國城市化率

2005-2010 年世界各國年均城市化率增長

    中西部地區是未來主要增長點。目前，新型建筑防水材料的主要市場集中在北京、上海、天津、深圳等經濟較為發達的地區。

    在經濟發展相對落后的中西部地區由于高檔新型建筑防水材料的價格相對較高，以瀝青復合胎柔性卷材為主的瀝青油氈類防水卷材仍占據較大的市場份額，但我們認為這種格局正在逐步改變，中西部地區將是未來的主要增長點。近幾年，我國中西部GDP 超千億的城市快速增加，增速遠高于東部沿海地區，至2011 年底，中西部GDP 超千億城市共計88 個，東部沿海為69 個。同時，二、三線城市GDP 過去5 年的復合增長率也明顯高于北京、上海、廣州和深圳等一線城市。但從城市化率水平來看，中西部地區仍然較低，至2011 年底，中部地區城市化率為47%，西部地區為43%。而東部地區已經達到61%，因此中西部地區仍然具備較大的增長空間，也是未來的主要增長點。

    我們認為，隨著中西部城市化進程的推進和經濟的快速增長，防水材料的需求市場重心逐步向這些區域轉移。總體來看，隨著新城鎮化建設的深入，未來城市經濟圈的投資發展有望加速發展，其中東部京津冀、長三角、珠三角這些相對成熟的經濟圈會進一步提升，而中西部地區則會加快培育新的城市群，形成新的增長空間。

2008-2011年GDP 超千億城市數目及分布

    二、2013 年投資有望提速，基建復蘇確定性強

    我們對1990 年以來的固定資產投資增速進行統計，不難發現在1993 年、1998年、2003 年和2009 年固定資產投產增速都有明顯的提升，并且這是新一屆政府執政的第一年，加大固定資產投資、刺激經濟增長成為執政首年的“必修課”。此外，我們可以看到固定投資增速與GDP 的拉動效果較為明顯，通常在當年或第二年就能顯現出來。基建投資作為政府支出最主要的組成部分，其復蘇確定性強。

    2013 年投資有望提速，基建復蘇確定性強。我們對1990 年以來的固定資產投資增速進行統計，不難發現在1993 年、1998年、2003 年和2009 年固定資產投產增速都有明顯的提升，并且這是新一屆政府執政的第一年，加大固定資產投資、刺激經濟增長成為執政首年的“必修課”。此外，我們可以看到固定投資增速與GDP 的拉動效果較為明顯，通常在當年或第二年就能顯現出來。基建投資作為政府支出最主要的組成部分，其復蘇確定性強。

    三、防水重視度提高，下游應用領域擴大

    建筑防水材料是建筑功能材料的組成部分。建筑防水材料經過施工，在建筑物表面形成整體防水層，以達到防水的目的或增強抗滲透水的能力，所以其質量和應用效果對建筑工程的結構安全和壽命起著十分重要的作用。據中國建筑防水協會的統計數據，目前國內65%的新房屋一至兩年內會出現不同程度的滲漏水，滲漏水占房地產質量投訴的60%以上，這些有問題的建筑防水工程6 至8 年后需要翻新，這將帶來大量資金、資源浪費以及環境污染等問題。防水產品質量不合格，更會危及到人生安全：1983 年8 月24 日，臺灣省豐原高中二樓禮堂，因屋頂長期滲漏水年久失修，柱內鋼筋早已生銹、腐蝕，在閑置已久再度啟用時，當600 余名男女新生在做整齊一致的起立、坐下動作時，在無任何預警征兆下，屋頂結構瞬間倒塌，壓死26 名女生，輕重傷80 余名學生的慘禍，成為舉世罕見的反面教材。

    隨著防水愈發受到重視，其下游應用領域不斷在擴大，主要應用領域包括房屋建筑的屋面、地下、外墻和室內；城市道路橋梁和地下空間等市政工程；高速公路和高速鐵路的橋梁、隧道；地下鐵道等交通工程；引水渠、水庫、壩體、水利發電站及水處理等水利工程。