2013 年中國橡膠價格預測分析

     一、天然橡膠進入大規模收割期

     由于我國對天然橡膠需求旺盛，天然膠價格持續盤升，我國輪胎行業等盈利能力有所下降。但正由于天然橡膠的價格持續高位運行，使得東南亞各國加大了對天然橡膠的種植力度。據資料顯示，以馬來西亞為代表的9 個國家，在2003 年的新種植面積為50 萬畝，到2008 年就達到了350 萬畝。由于天然橡膠生長期是7 年，2003 年開始種植的天然橡膠在2010 年開始進入收割期，因此，2010 年以后，天然橡膠的價格就開始高位回落。這也說明了未來數年內天然橡膠價格難以回升，畢竟2008 年新增的350 萬畝在2015 年也開始進入收割期。

     主要產膠國種植面積的迅速擴大，從2010 年開始至2015 年天然橡膠新增種植面積將陸續進入收割期，天然橡膠的供給將出現較大幅度的增長，全球天然橡膠的供給不足狀態有望大幅緩解，天然橡膠價格走勢也將面臨較明確的下行壓力。

     二、新增合成橡膠產能進入集中釋放期

     “十一五”期間，我國合成橡膠主要品種產能從2005 年的133 萬噸上升到2010 年的282萬噸，新增產能149 萬噸，年均增長率為15.6%。“十二五”期間我國在建和計劃的合成橡膠投資項目有數十個，總能力達350 萬噸以上，加上“十一五”全行業282 萬噸的產能，2015 年前后我國合成橡膠裝置總能力可能達640 萬噸以上。其中，中石化和中石油的合成橡膠裝置能力(包括合資的關聯企業)將達215 萬噸和133 萬噸，地方和民營企業裝置能力將達190 萬噸，外資臺資企業裝置能力將達107 萬噸。民營企業將是“十二五”合成橡膠新增產能的主要力量，年均增速在40%以上，而中石化、中石油及涉外企業的年均增速也在10%以上；異戊膠、乙丙膠、丁基膠年均增速均在45%以上，順丁膠及丁腈橡膠的增速在20%以上，丁苯膠的增速也在10%以上。

     2011 年2 月，中國橡膠工業協會發布《橡膠行業“十二五”發展規劃指導綱要》，預計到2015 年國內的合成橡膠需求量為469.5 萬噸(其中異戊橡膠和杜仲膠分別為45 萬噸和5 萬噸)，需求總量增加138 萬噸。469.5 萬噸合成橡膠的總需求量明顯小于屆時640 萬噸的產能，產能過剩的局面將不可避免。

     2013 年，合成橡膠需求將繼續增長，但增速與2012 年持平或略低。

     2012 年下半年，國內合成橡膠新增能力明顯增多，其中順丁橡膠及丁苯橡膠分別新增36萬噸和28 萬噸。到2012 年末，順丁橡膠和丁苯橡膠的總產能分別達到132.5 萬噸和159.2萬噸。到2012 年末，國內合成橡膠總能力為467 萬噸/年，年內新增114 萬噸/年,增幅達到了32%。

     2013 年，合成橡膠的產能繼續增多，順丁橡膠及丁苯橡膠再增40 萬噸/年和15 萬噸/年。考慮到原料供應、下游需求、新增能力等狀況，預計2013 年上述兩個品種產量分別為136萬噸和92 萬噸，比2012 年分別增長15.3%和19%，裝置利用率下降。

     丁苯橡膠方面，受汽車業恢復及出口拉動，需求將以6.4%的速度增長，預計全年需求量為149 萬噸。同時，受產能增加較多的影響，裝置利用率下降，產量增幅仍為9%。凈進口量繼續減少，其中ESBR(乳聚丁苯橡膠)進口量呈減少趨勢，SSBR(溶聚丁苯橡膠)進口量不斷增加。

     順丁橡膠方面，受商用車恢復增長的拉動，需求增速將略快于丁苯橡膠，預計全年需求量為102 萬噸，同比增長7%。但受產能增多的影響，裝置利用率下降，產量增幅為19%。凈進口大幅減少，進口仍以通用順丁橡膠產品為主。

三、2013 年起天然橡膠進口關稅下調

     國務院關稅稅則委員會稅委會[2012]22 號文件附表四進口商品暫定稅率表顯示，稅則號40011000 天然膠乳2013 年暫定稅率為10%或720 元/噸，兩者從低，與2012 年相同；稅則號40012100 煙片膠為20%或1200 元/噸，兩者從低，比2012 年1600 元/噸降低400 元/噸；稅則號40012200 技術分類天然橡膠為20%或1200 元/噸，兩者從低，比2012 年2000元/噸降低800 元/噸。

     我國天然橡膠在很大程度上依賴進口，進口數量逐年增多，從2001 年的100 萬噸左右，增加到2007 年的160 萬噸以上，2011 年已達210 萬噸左右。近年來，輪胎企業等受天然橡膠價格影響較大的企業面臨效益滑坡，甚至虧損的壓力。在輪胎產量、銷售收入都有較大幅度增長的情況下，其利潤卻大幅度下降，主要原因即為天然橡膠進口價格大幅上升。隨著天然橡膠進口關稅的下調，輪胎行業的盈利水平有望進一步獲得提升。