2013年中國重卡行業步入復蘇通道

       重卡行業從2010年至2012年，由100萬輛的產銷規模調整為63萬輛，屬于歷史上時間最長、幅度最大的一次調整，并且目前車企與經銷商庫存均較低。

       從2012年9月份以來，行業出現復蘇跡象，月銷量環比增長10%左右。12月、1月、2月歷年均屬于加庫存階段，而2013年經銷商、廠家都比較謹慎，未出現加庫存現象，因此銷量增速沒有轉正。2013年前2月重卡銷量同比下降28.8%，主要由于主機廠、經銷商加庫存意愿較弱。3月重卡銷量8.6萬輛，同比與2012年同期基本持平，環比大增117%，庫存擾動后銷量進入復蘇通道。

       歷年來重卡需求有前置現象，而目前重卡產能充裕、經銷商資金偏緊且無意加庫存，從此意義上看，我們判斷4月需求啟動將比歷年猛烈，需求將超出市場預期。

2002-2012年中國重卡行業銷量及增速分析：萬輛；%

2007-2013年中國重卡月度銷售對比分析

       我們判斷2013年重卡行業有望轉好，對重卡行業復蘇持樂觀態度，預估2013年重卡銷量增長15%至72.9萬輛，主要由于：

       一方面，2009年初的重卡有換車需求；

       另一方面，國Ⅳ排放標準實施前的搶購需求，同級別的車型國Ⅳ比國Ⅲ售價約貴2萬元。

       同時，由于國Ⅳ排放標準大概率將于2013年7月1日正式推出，我們判斷其對于重卡行業及重卡發動機的影響主要體現兩個方面：1）對重卡行業整體銷量的影響較有限，但對全年銷量分布有一定的影響，預計5、6月將出現國Ⅳ排放標準實施前的搶購需求，預估1H13重卡銷量占全年的比重將達60%左右；2）對重卡發動機的影響，由于同級別的車型國Ⅳ比國Ⅲ售價約貴2萬元，故重卡發動機市場規模將擴大。