2013年證劵行業進入壁壘分析

      證券行業在中國受到嚴格監管，有較高的進入壁壘，《證券法》等法律法規規定了證券公司的設立及開展相關業務的條件；《外資參股證券公司設立規則》規定了境外證券公司在中國設立證券經營機構的條件。對于國內證券公司而言，其進入壁壘主要包括行業準入管制和資本進入壁壘兩個方面。

     證券行業在現代金融體系中具有重要地位，很多國家對證券行業實行進入許可證制度，即經營證券業務需先獲得政府頒發經營許可證書。對于中國證券行業而言，行業準入管制是最主要的進入壁壘，主要為證券經營許可證書的頒發。《證券法》對證券行業準入主要有如下規定：

      第一百二十二條：“設立證券公司，必須經國務院證券監督管理機構審查批準。未經國務院證券監督管理機構批準，任何單位和個人不得經營證券業務。”第一百二十八條第三款：“證券公司應當自領取營業執照之日起十五日內，向國務院證券監督管理機構申請經營證券業務許可證。未取得經營證券業務許可證，證券公司不得經營證券業務。”由于上述監管措施的限制，一般個人或企業難以自由進入證券行業從事證券經營業務。

     （2）資本進入壁壘

     基于金融安全和保護投資者利益的考慮，證券業對于資本規模的要求較高，尤其是在目前以凈資本為核心的監管體系下，證券公司各項業務能否開展以及開展規模與資本規模密切相關。

     《證券法》第一百二十七條的規定，如證券公司經營業務為證券經紀、證券投資咨詢、與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問，注冊資本最低限額為五千萬元；如經營業務為證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理和其他證券業務之一的，注冊資本最低限額為一億元，經營上述業務中兩項以上的，則注冊資本最低限額為五億元。證券公司的注冊資本應當是實繳資本。國務院證券監督管理機構根據審慎監管原則和各項業務的風險程度，可以調整注冊資本最低限額，但不得少于法定最低限額。