2008年上半年安凱客車凈利潤情況

    安凱客車(000868：4.42，+0.02，↑0.45%)7月24日發布業績快報，公司2008年中期主要財務數據如下：1-6月實現營業收入11.88億元，同比增長45.17%；營業利潤894.25萬元，同比減少22.95%；利潤總額1,010.75萬元，同比減少17.68%；凈利潤669.53萬元，同比減少36.74%；中期每股收益0.02元。

    從主營的快速增長可以看出，公司在08年上半年的客車銷售上表現不錯；但利潤的急劇下滑表明原材料價格上漲導致的成本壓力已經嚴重侵蝕了公司的盈利，公司未來的發展依然困難重重。

    根據資料，公司上半年客車銷量大幅增長，同比增長90.01%，合并數（含江淮客車公司）同比增長43.39%。銷量的大幅上升主要是由于公司整合江淮客車后所獲得的資源共享平臺，銷售渠道拓寬所致。

    但同時，上半年宏觀經濟形勢對公司贏利產生重大影響，主要是原材料及配套件價格上漲，利率提高和美元貶值，使公司在銷售收入大幅上漲的情況下，利潤并未實現增長；并且，由于子公司安徽安凱福田曙光車橋公司受鋼材及配套件漲價影響較大，使公司對其投資收益同比減少746萬元。另外，08年上半年公司沒有再用間歇資金申購新股，股票投資收益同比減少221萬元也是業績出現大幅下滑的原因之一。

    此前，安凱客車通過向大股東江汽集團定向增發，順利整合江淮客車客車資產，從而使安凱客車產品線得以延長，競爭力得到一定提升，這點從公司上半年的銷售規模上可以看出。江淮客車產品線比較豐富，技術上基本實現了產品的通用化和系列化，目前公司的產品涵蓋5.6-12米長，15-55座的各類車型，有六大系列近100個品種。同時，公司也比較重視海外市場的拓展，目前已銷售到包括東歐、拉美、中東和非洲在內的20多個國家和地區。

    但是，由于安凱客車和江淮客車原先的實力并不十分雄厚，基礎和底子仍較為薄弱，因此整合盡管能在一定程度上擴大產銷規模，但絕對規模不足的缺陷將導致公司將很難承受原材料價格上漲所帶來成本壓力的沖擊，公司07年末整車制造的綜合毛利率在12%左右，預計08年上半年將降至10%以下。

    另外，公司與江汽集團的另一家控股公司——江淮汽車(600418：4.53，-0.11，↓-2.37%)之間的底盤關聯交易仍將長期存在。所以未來江淮汽車所提供的客車底盤的價格將不但影響到江淮汽車自身的經營業績，也將影響到安凱客車未來的經營業績。因此，安凱客車在08、09年的業績可能無法得到大的改觀。

    安凱客車一季報顯示，08年1-3月實現主營收入3.13億元，同比增長34.56%；凈利潤204.12萬元，同比下降39.80%；每股收益0.01元。