09年煉焦煤市場分析
http://www.xibaipo.cc 2009-03-23 14:31 中企顧問網
本文導讀：市場主導的房地產開發投資下降，政府主導的房地產開發投資增幅有限，2009年房地產開發投資可能零增長或負增長。在近幾年的房價上漲過程中，預支性住房需求和投機性住房需求大增。
需求將下降
市場主導的房地產開發投資下降，政府主導的房地產開發投資增幅有限，2009年房地產開發投資可能零增長或負增長。在近幾年的房價上漲過程中，預支性住房需求和投機性住房需求大增。但近幾個月，房價下滑勢頭明顯，預支性需求和投機性需求也正在減小，大量實際需求為等待房價下跌而轉化為觀望性需求。2008年，房地產開發投資可比價格增幅已經回落到7.1%左右。2009年，盡管國家大力推進保障性住房建設，但與2008年超過3萬億元的房地產開發投資完成額相比，政府主導的房地產開發投資額占全國房地產開發投資總額的比率只有10%左右。
高載能產品出口還將繼續下降。當前，國際金融危機正在由金融領域向實體經濟蔓延，各國公布的宏觀經濟數據顯示，經濟正在進入下行期，全球范圍內的需求將明顯減弱，各國投資增長也必將受此拖累，減速甚至負增長。另外，我國對高載能產品出口的政策是嚴格控制，預計鋼鐵產品及其制品、水泥、玻璃、有色金屬等高載能產品的出口量將繼續下降。
重工業投資增幅將有更大幅度的回落。房地產開發和高載能產品出口是拉動煉焦煤需求增長的兩個終端動力，二者的明顯減弱將在今后一段時間內影響重工業投資的增長。盡管國家將采取措施刺激投資增長，但很難平抑國內房地產業低迷和全球需求下降對我國重工業的負面影響。可以預見，重工業產品的供需關系將進一步向寬松方向發展，新開工項目將減少。這意味著此前幾年拉動能源需求增長的第三大動力-重工業建設，也將明顯減弱。2008年，重工業投資累計比2007年增長36.2%，扣除物價因素的增幅為25%左右，比2007年回落6.5個百分點。其中，2008年最后兩個月是當年重工業投資增幅回落的主要時段。扣除物因素后，預計2009年重工業投資增幅將回落到10%以下。
2008年之前的幾年，我國宏觀調控政策逐步從緊，在2008年集中顯現效應-新開工項目持續大增的勢頭得到控制。當前，國家出臺的4萬億元投資正在加緊落實，盡管市場主體投資熱情下降，但仍可預計2009年新開工建設規模將比2008年有所擴大。各類建設項目在開工初期總要消耗大量的鋼材、水泥等高載能產品，從而平抑房地產開發、高載能產品出口和重工業投資同時下降帶來的不利影響。
以鋼鐵為例，《鋼鐵產業振興規劃》細則預計，2009年我國鋼鐵生產規模將明顯萎縮，粗鋼產量4.5億噸左右，比2008年的5億噸下降5000萬噸，相應減少煉焦煤需求3500萬噸(按每噸粗鋼需要700千克煉焦煤計算)。考慮國家進一步加大擴大內需政策力度和鋼鐵生產工藝結構優化，預計2009年煉焦精煤需求量將比2008年減少2000萬噸至4000萬噸。
供給變數大
山西是我國煉焦煤的主產地，其中小煤礦產量占較大比重，因此山西小煤礦的煉焦煤供應將成為影響煉焦煤市場供應的重要因素。分析認為，這將導致未來煉焦煤市場供應的不穩定性。
目前，盡管鋼-焦-煤產業鏈需求疲軟，但受煤礦春節放假及停產、限產的影響，今年初以來，優質煉焦煤供應偏緊。按照慣例，全國"兩會"結束后，小煤礦將陸續恢復生產，但是近期山西焦煤集團屯蘭礦發生的特大瓦斯爆炸事故，引起黨中央、國務院的高度重視，目前山西省已經對國有重點煤礦和地方骨干煤礦開展為期一年的安全生產專項整治。筆者認為，山西省小煤礦的復產期限和范圍將成為近期影響煉焦煤供給的主要因素。
綜上所述，2009年煉焦煤需求下降已成定局，但煉焦煤供給的不確定性較大，山西省小煤礦復產情況成為影響煉焦煤市場的主要因素。全國"兩會"之后，如果山西省小煤礦大規模復產，那么煉焦煤供給將大幅增加，煉焦煤市場將不可避免出現總體寬松的局面；如果繼續關停部分不具備安全生產條件的小煤礦，那么煉焦煤市場有望保持總體平衡。
市場主導的房地產開發投資下降，政府主導的房地產開發投資增幅有限，2009年房地產開發投資可能零增長或負增長。在近幾年的房價上漲過程中，預支性住房需求和投機性住房需求大增。但近幾個月，房價下滑勢頭明顯，預支性需求和投機性需求也正在減小，大量實際需求為等待房價下跌而轉化為觀望性需求。2008年，房地產開發投資可比價格增幅已經回落到7.1%左右。2009年，盡管國家大力推進保障性住房建設，但與2008年超過3萬億元的房地產開發投資完成額相比，政府主導的房地產開發投資額占全國房地產開發投資總額的比率只有10%左右。
高載能產品出口還將繼續下降。當前，國際金融危機正在由金融領域向實體經濟蔓延，各國公布的宏觀經濟數據顯示，經濟正在進入下行期，全球范圍內的需求將明顯減弱，各國投資增長也必將受此拖累，減速甚至負增長。另外，我國對高載能產品出口的政策是嚴格控制，預計鋼鐵產品及其制品、水泥、玻璃、有色金屬等高載能產品的出口量將繼續下降。
重工業投資增幅將有更大幅度的回落。房地產開發和高載能產品出口是拉動煉焦煤需求增長的兩個終端動力，二者的明顯減弱將在今后一段時間內影響重工業投資的增長。盡管國家將采取措施刺激投資增長，但很難平抑國內房地產業低迷和全球需求下降對我國重工業的負面影響。可以預見，重工業產品的供需關系將進一步向寬松方向發展，新開工項目將減少。這意味著此前幾年拉動能源需求增長的第三大動力-重工業建設，也將明顯減弱。2008年，重工業投資累計比2007年增長36.2%，扣除物價因素的增幅為25%左右，比2007年回落6.5個百分點。其中，2008年最后兩個月是當年重工業投資增幅回落的主要時段。扣除物因素后，預計2009年重工業投資增幅將回落到10%以下。
2008年之前的幾年，我國宏觀調控政策逐步從緊，在2008年集中顯現效應-新開工項目持續大增的勢頭得到控制。當前，國家出臺的4萬億元投資正在加緊落實，盡管市場主體投資熱情下降，但仍可預計2009年新開工建設規模將比2008年有所擴大。各類建設項目在開工初期總要消耗大量的鋼材、水泥等高載能產品，從而平抑房地產開發、高載能產品出口和重工業投資同時下降帶來的不利影響。
以鋼鐵為例，《鋼鐵產業振興規劃》細則預計，2009年我國鋼鐵生產規模將明顯萎縮，粗鋼產量4.5億噸左右，比2008年的5億噸下降5000萬噸，相應減少煉焦煤需求3500萬噸(按每噸粗鋼需要700千克煉焦煤計算)。考慮國家進一步加大擴大內需政策力度和鋼鐵生產工藝結構優化，預計2009年煉焦精煤需求量將比2008年減少2000萬噸至4000萬噸。
供給變數大
山西是我國煉焦煤的主產地，其中小煤礦產量占較大比重，因此山西小煤礦的煉焦煤供應將成為影響煉焦煤市場供應的重要因素。分析認為，這將導致未來煉焦煤市場供應的不穩定性。
目前，盡管鋼-焦-煤產業鏈需求疲軟，但受煤礦春節放假及停產、限產的影響，今年初以來，優質煉焦煤供應偏緊。按照慣例，全國"兩會"結束后，小煤礦將陸續恢復生產，但是近期山西焦煤集團屯蘭礦發生的特大瓦斯爆炸事故，引起黨中央、國務院的高度重視，目前山西省已經對國有重點煤礦和地方骨干煤礦開展為期一年的安全生產專項整治。筆者認為，山西省小煤礦的復產期限和范圍將成為近期影響煉焦煤供給的主要因素。
綜上所述，2009年煉焦煤需求下降已成定局，但煉焦煤供給的不確定性較大，山西省小煤礦復產情況成為影響煉焦煤市場的主要因素。全國"兩會"之后，如果山西省小煤礦大規模復產，那么煉焦煤供給將大幅增加，煉焦煤市場將不可避免出現總體寬松的局面；如果繼續關停部分不具備安全生產條件的小煤礦，那么煉焦煤市場有望保持總體平衡。
