停開緩建 香港上市內地房企節流減壓
http://www.xibaipo.cc 2009-04-15 16:55 中企顧問網
本文導讀：由于去年房地產市場形勢大變，房地產企業銷售承受很大壓力，令其銷售回流現金和融資等開源舉措捉襟見肘，不少香港上市的內地房企不得不采取停開緩建的策略努力減少現金流出。
由于去年房地產市場形勢大變，房地產企業銷售承受很大壓力，令其銷售回流現金和融資等開源舉措捉襟見肘，不少香港上市的內地房企不得不采取停開緩建的策略努力減少現金流出。
世茂房地產不久前發布預警稱，集團去年的利潤可能減少，除沒有新的重大投資物業完成、沒有出售附屬公司權益的收益外，一些發展項目延遲竣工也是重要原因。
克而瑞（中國）首席研究員陳嘯天表示，停開緩建的主要目的是減少現金流出。比如中海外去年原定開工面積800萬平方米，后調整為640萬平方米，下降20%；累計施工面積也由1500萬平方米降至1000萬平方米，下調33%。“以1000元/平方米單位投入計算，一下子就可節約十幾億元的現金流出。”
不過，似乎也有公司因資金緊張而被迫放緩步伐的例子。據統計，綠城中國去年有七大項目延期竣工。“綠城去年上半年的凈負債率達116%左右，預計至今年底其現金余額約7.84億元，同比減少70%。由于資金需求較大，此時企業通過停開緩建就可以緩解壓力，保證正常經營。”
業內認為，雖然從項目運作和資金調度角度看，停工緩建對房企起著一定的積極作用，但是該策略可能是把“雙刃劍”，如果運用不當，會影響企業可持續發展，也會影響到其今后幾年的業績。“如首創置業是去年減少開竣工面積幅度最大的企業之一。動工面積從150萬降至60萬平方米，降幅達60%；竣工面積則由142萬降至104萬平方米，下降26.76%。去年首創置業的銷售面積不過34萬平方米，而停開工面積卻達90萬平方米，可能會對首創置業今后2到3年的銷售業績帶來壓力。”陳嘯天表示。
世茂房地產不久前發布預警稱，集團去年的利潤可能減少，除沒有新的重大投資物業完成、沒有出售附屬公司權益的收益外，一些發展項目延遲竣工也是重要原因。
克而瑞（中國）首席研究員陳嘯天表示，停開緩建的主要目的是減少現金流出。比如中海外去年原定開工面積800萬平方米，后調整為640萬平方米，下降20%；累計施工面積也由1500萬平方米降至1000萬平方米，下調33%。“以1000元/平方米單位投入計算，一下子就可節約十幾億元的現金流出。”
不過，似乎也有公司因資金緊張而被迫放緩步伐的例子。據統計，綠城中國去年有七大項目延期竣工。“綠城去年上半年的凈負債率達116%左右，預計至今年底其現金余額約7.84億元，同比減少70%。由于資金需求較大，此時企業通過停開緩建就可以緩解壓力，保證正常經營。”
業內認為，雖然從項目運作和資金調度角度看，停工緩建對房企起著一定的積極作用，但是該策略可能是把“雙刃劍”，如果運用不當，會影響企業可持續發展，也會影響到其今后幾年的業績。“如首創置業是去年減少開竣工面積幅度最大的企業之一。動工面積從150萬降至60萬平方米，降幅達60%；竣工面積則由142萬降至104萬平方米，下降26.76%。去年首創置業的銷售面積不過34萬平方米，而停開工面積卻達90萬平方米，可能會對首創置業今后2到3年的銷售業績帶來壓力。”陳嘯天表示。
