我國有色金屬鋅行業發展現狀發展趨勢及發展策略綜合解析

內容提示：根據安泰科預測，去年國內鋅過剩50萬噸左右，進入2010年，LME鋅庫存在我國春節期間大增4萬多噸，截至2月25日上期所庫存注冊倉單達到18.6萬噸，而且沒有出現明顯減少跡象。庫存增加跡象還在印證著實體經濟的消費還沒有有效啟動。分析國內鋅行業現狀及發展趨勢，有助于行業發展。

        與各大生產商擴大產能形成鮮明對比的是，目前鋅市場仍處于供大于求的局面。根據國際鉛鋅研究小組的統計，2009年全球鋅市場出現44.5萬噸的過剩，2010年過剩量將下降到22萬噸，預計2010年鋅產量為1226萬噸，較2009年增長98.3萬噸，增幅8.72%；全球消費鋅為1204萬噸，較2009年增長120.8萬噸，增幅11.15%。全球鋅市場供需狀況將較2008—2009年供需狀況有所改善，但仍處于供大于求狀態。根據安泰科預測，去年國內鋅過剩50萬噸左右，進入2010年，LME鋅庫存在我國春節期間大增4萬多噸，截至2月25日上期所庫存注冊倉單達到18.6萬噸，而且沒有出現明顯減少跡象。庫存增加跡象還在印證著實體經濟的消費還沒有有效啟動。分析國內鋅行業現狀及發展趨勢，有助于行業發展。 
        產業結構不合理
        我國鋅冶煉行業結構不合理，小企業多而分散，產業集中度低，全國300家鋅冶煉企業分布在27個省。2008年，全國前十名鋅冶煉企業總產量占全國產量的33.98%，較2007年僅增長1%，但當年全國鋅產量同比增長10.42%，可見，鋅產量快速增長以小企業生產增長為主。國內鋅行業產業集中度與《有色金屬產業調整和振興規劃》的要求差距較大，分散的生產組織結構，不僅造成企業經營行為粗放，重復建設嚴重，行業自律能力差和惡性競爭，還嚴重削弱了我國鋅工業的整體競爭力。
        冶煉工藝落后，環境污染嚴重
        國內現有鋅冶煉工藝以濕法為主，火法仍占30%，環境污染比較嚴重，特別是一些中小企業裝備水平低，冶煉水平低，資源的綜合利用率不高。低水平的冶煉工藝促使“血鉛事件”頻出。2009年陜西鳳翔縣血鉛超標，湖南武岡市文坪鎮也同樣出現血鉛超標事件。這些事件給當地群眾生產生活造成了一定危害，并產生了不良的社會影響。
        資源對外依賴度不斷提高
        我國鋅礦山資源的特點是大礦少、小礦多；富礦少、貧礦多；易采易礦少、難采難選礦多；絕大部分探明礦點已經得到開發利用，未被開發利用的儲量大多集中在建設條件和資源條件不好的礦區，后備資源缺乏。過去10年，我國鋅產量增速平均為9.9%，同期鋅精礦產量同比增速僅為6.1%，礦產量增速滯后于冶煉產量的增速。特別是在國際金融危機期間，由于鋅價格跌破冶煉企業的成本價，較多礦山和冶煉廠停產，去年1—2月份，國內鋅礦產量平均只有12萬噸，冶煉廠產量平均不足26萬噸。后期隨著價格的回升，鋅礦開工率和冶煉廠開工率迅速提高，但冶煉廠產能復蘇明顯快于礦山產能復蘇，鋅礦原料進口大幅增加。去年1—10月份我國鋅礦進口較2008年同期增加56.77%，其中4月、5月和7月鋅礦進口同比增長超過130%。去年我國進口大量鋅礦并不是特殊情況，2007年由于需求推動，我國鋅礦進口迅猛增加，當年各月份進口同比增速均維持在100%—400%。這從一個側面反映了我國鋅礦資源的匱乏。在去年9月初舉行的國際鉛鋅年會上，中國有色金屬工業協會副會長尚福山在談及中國鉛鋅行業存在的問題時表示，中國的鉛鋅儲量只夠開采7.7年和6.4年，資源供應偏緊將影響到國內鉛鋅行業的可持續發展，多數大中型冶煉企業的原料自給率不足30%，新建冶煉企業原料自給率也都沒有達到30%的要求。盡管我國鋅工業出現投資熱，但在全球市場競爭中的優勢并不明顯，特別是隨著國內鋅礦產資源的下降，鋅產業的可持續發展能力嚴重削弱。
已爭取一定話語權，但影響力有限
        近年來，隨著我國期貨市場的發展，一些大宗商品的期貨價格正在逐漸成為國際性價格。以當前有色金屬產品為例，上海的銅和鋁期貨價格都有一定的獨立行情，也對LME產生相當的影響。但是，我國對大宗商品定價的話語權還很少。雖然上海金屬市場對倫敦市場的影響力正逐漸增大，但影響力還很有限；盡管上海期貨市場給國內鋅企業提供了一個套期保值的平臺，但更多的是國際市場價格的大幅波動通過上海和倫敦價格之間的聯動給相關企業帶來較大經營風險，這與我國是最大的鋅消費市場不相稱。
        這主要是因為我國期貨市場的發展還沒有達到一定規模。
        爭取更多定價的話語權的根本方式是大力發展國內商品期貨市場，引導和鼓勵產業企業參與期貨交易，讓更多國內企業通過期貨市場來發現價格、規避風險，以提高我國在大宗商品領域的國際議價能力。另外，國內鋅行業集中度低、企業談判能力弱也是造成議價能力低的一個重要原因。我國貿易主體過多，平均規模較小，行業集中度較低，很難形成合力，而談判的外方產業集中度高。因此，我們的企業必須加速進行產業整合，提高產業集中度，轉換經濟增長方式，才能逐步在大宗商品國際貿易定價中取得優勢。
        收緊流動性考驗企業經營智慧
        1月7日，3個月期央票發行收益率4個月來首次上升。1月12日央行決定提高存款準備金率0.5個百分點并再次提高1年期央票利率8.29個基點，2000億元28天期天量正回購等措施接連而至。央行要求銀行控制信貸規模和投放速度使市場緊張起來。2月12日，央行再次決定提高存款準備金率0.5個百分點，央票、正回購等收緊流動性的政策操作接踵而至。央行控制通貨膨脹的決心是堅決的。在這種情況下，生產商的資金狀況、應對產品價格劇烈波動的能力將會受到考驗。
        未來行業競爭趨勢
        豐厚利潤使潛在進入者伺機而動
        2009年，國內鋅冶煉的加工費非常可觀，使得國內各家鋅冶煉廠不斷擴大產能，與此同時，相關冶煉廠也在積極介入鋅冶煉行業，如江西銅業集團公司40萬噸鉛鋅冶煉項目一期于今年開始土建工作，2011年建成投產；銅陵有色通過并購池州有色金屬有限公司及安徽科威金屬材料股份有限公司的方式擴張產能等。2009年12月18日，紫金礦業發布公告以2.19億元增持內蒙古鋅鉛采礦及冶煉業務。2009年馳宏鋅鍺投資塞爾溫鉛鋅礦項目使公司擠身世界級大礦開發行列。豐厚的加工利潤使得各類企業通過各種途徑競相進入鋅冶煉行業，這勢必造成鋅冶煉行業未來競爭更加激烈。
        現有企業間競爭日趨激烈
        國內鋅產業結構的調整一方面需要政府政策的引導，另一方面需要企業間的競爭來淘汰掉落后的生產企業。雖然政府正在通過出臺相關政策鼓勵大型企業發展壯大，但行業結構的升級還是需要通過市場的競爭來完成。
        據中國有色金屬工業協會統計，2009年在建鉛鋅冶煉項目116萬噸，相當于2008年產能的30%左右。隨著產能的逐步擴大，企業不得不面臨更大的原材料、產品價格波動等風險和環境責任。而為了爭奪市嘗原材料資源等，冶煉企業間的競爭必將越來越激烈，現有企業在價格、規模、行業影響力、對環境的影響等方面的較量才真正開始。特別是越來越多的有色企業參與期貨市場，運用期貨工具對原材料、產品價格、庫存等進行綜合管理，隨著這些企業運用期貨工具的越來越成熟，其在成本、收入及企業經營的穩定性方面的優勢將會逐步得到體現。
        生產要素市場是企業必爭之地
        礦山原料不足是決定我國鋅冶煉企業持續發展的關鍵性因素。在國內鋅冶煉能力急劇擴張的情況下，2000年開始我國已從鋅礦原料凈出口國變為凈進口國。據海關統計，2007—2009年我國鋅精礦進口逐年增加，從215萬噸增加到385萬噸。這說明我國我國鋅礦對外依賴度越來越高。國內鋅精礦的大量進口，造成國際鋅礦市場供應緊張，而國際鋅精礦資源大都集中在國際巨頭手中，鋅冶煉企業大規模的無序擴張，勢必將步我國電解鋁行業原料受制于國外的后塵。
技術水平競爭直接體現在企業利潤中
        鋅的單一礦較少，大都是伴生礦，多數伴有鉛、銦、鎘、銅、鐵、黃金等金屬。如何來綜合利用伴生礦中的各種金屬，是對鋅生產冶煉企業技術實力的考驗。尤其是銦、鎘金屬價格都比較高，銦在LED、液晶顯示器、核反應堆控制棒和太陽能電池等領域被廣泛應用；鎘廣用于電鍍上，并用于充電電池、電視映像管、黃色顏料等，鎘化合物可用于殺蟲劑、殺菌劑、顏料、油漆等制造業。伴生金屬的提煉將提高企業鋅礦的綜合利用水平，并能獲得超額利潤。
        行業競爭的策略選擇產能擴張策略
        擴大規模是企業未來發展的必然趨勢。2009年國內鋅產量為442萬噸，如果2010—2011年我國鋅年產量達550萬噸，那么國內前十名鋅生產企業產量330萬噸，才能達到有色行業振興規劃的要求。針對有色行業振興規劃的目標，目前國內只有株冶、葫蘆島和中金嶺南達到規模上的要求，其他冶煉企業為了未來的一席之地將不得不進行擴產。另外，國際鋅工業呈現出生產大型化、經營集約化的發展趨勢。綜合來看，目前國內鋅行業產能擴張是一種必然趨勢。
        產能規模的擴張必將使經營風險放大。如何規避風險，獲得穩定收益，是企業需要考慮的問題，期貨工具是非常有效的手段。通過套期保值，企業可以有效規避現貨價格波動的風險，有效控制采購成本和達到預期銷售收入。同時，具有的現貨背景可以使企業在套期保值過程中方便地抓住各類無風險套利機會，如期現套利、跨期套利等來擴大收入來源。
        企業并購策略
        企業并購一方面可以擴大企業產能，更重要的是通過上下游整合和自身規模的擴大，可以發揮規模效益的作用，進而達到節約成本、增加收入的目的。特別是對上游鋅礦的并購將是未來鋅冶煉企業并購的首選內容。供應鏈一體化戰略包括縱向一體化、橫向一體化，通過企業并購可以實現原材料、生產和銷售的一體化，即整個供應鏈的一體化。
        并購策略中尤其要關注鋅礦資源的勘探開發利用。企業一方面要加強國內資源勘探，合理開發利用中小礦山資源，通過各類投資方式搶占資源市場，杜絕對資源無序開采和亂采濫挖；另一方面，要積極實施“走出去”戰略，大力推進海外礦產資源開發，建立資源儲備；同時，還必須重視再生資源開發利用，全面提高再生工藝技術水平，大力發展鋅循環再生產業。
        精細化管理策略
        在未來幾年內，鋅行業優勝劣汰將是必然趨勢，競爭將會更加激烈，因此企業應該進行精細化管理，包括庫存管理、資金管理、人員合理分配、信息化管理等。
        在精細化管理的過程中，像期貨、信息化平臺、財務公司等各類工具可供大型企業選擇，特別是期貨在庫存管理、風險控制方面優勢明顯。由于期貨獨有的杠桿特性，企業往往使用少量資金就可以達到預期的套保目的。信息化管理平臺的建設同樣重要，隨著企業規模的擴大，信息交流的效率愈發重要。信息化平臺利用現代信息技術，有效開發和利用信息資源，有助于改善企業管理，提高企業的競爭力和經濟效益。
        價格與技術競爭策略
        在大宗商品領域，企業的優勝劣汰主要還是以價格競爭形式進行。因此，誰具有價格掌控能力，誰就具有價格優勢，誰就能在未來的競爭中占據主動。一直以來，國內鋅現貨市場參考價格是上海有色金屬網的現貨報價，鋅的上中下游企業都參考該網報價進行現貨交易。不過，近幾年隨著上海鋅期貨市場的發展，期貨價格越來越受到市場的關注，目前國內鋅期現價格聯動非常明顯，當期現價格出現明顯背離時就會吸引具有現貨背景的企業積極進入進行套利活動。企業的價格競爭不僅僅體現在價格競爭上，未來將更多地體現在企業運用期貨工具后所具有的成本優勢和銷售優勢上。此外，供應鏈一體化、精細化管理、產能擴張等策略的實施，也必將最終體現在價格競爭上。
        由于新項目前期投入較大，使得國內大型鋅冶煉企業生產成本較高，規模和先進工藝競爭優勢并不明顯，在行業結構調整中的競爭能力反而不如擁有落后產能的小型企業。因此，對于鋅冶煉行業而言，淘汰落后產能除應用技術改造方式自然淘汰外，更應注重對冶煉企業的環保要求，通過提高冶煉企業的環保成本，突出落后冶煉工藝的成本劣勢，迫使部分產能永久性退出市常這不僅能能激勵企業有效改進工藝，而且還能控制產能，與有色行業振興規劃的精神是相一致的。
        對外“聯合”策略
        由于我國自身鋅礦資源困乏，未來10年內將會逐漸增大進口鋅礦資源。鐵礦石、鋁土礦的教訓歷歷在目，切忌鋅礦進口莫走上以前的老路。為此，國內大型鋅冶煉企業應有序聯合，規范進出口秩序。目前，我國鋅冶煉企業進口鋅精礦缺乏自律機制，存在過度競爭現象，因此企業建立統一聯合采購集團非常必要。另外，國家有關部門也可以通過完善進出口管理政策，盡快解決我國鋅產品進出口貿易多頭對外、無序競爭的問題。通過這些措施，實現以國內鋅骨干企業為主的原料進口統一運作機制，規范我國鋅產品進出口貿易秩序。從長期看，這同樣需要國內鋅生產企業通過擴大市場份額，逐漸淘汰落后生產企業，從而減少無序競爭主體來達到目的。