2010年前三季度我國電子元器件行業經濟運行情況
本文導讀:2010年前三季度我國電子元器件行業經濟運行情況
中國產業信息網訊:
內容提示:前三季度行業整體實現營業收入286.0億元,營業利潤24.5億元,前三季度營業收入環比增長率4.89%,小于上半年的營業收入環比增長率24.22%,前三季度營業利潤環比增長率-10.1%,遠小于上半年的營業利潤環比增長率111.3%,增速放緩趨勢明顯。
通過對電子元器件行業前三季度業績進行分析,營業收入和利潤環比增幅均大幅下降,景氣度出現回落。不過,智能手機周邊產業、LED下游應有產業、汽車電子產業及靠近消費端的公司前景較好。
行業業績增速放緩
我們以96家電子元器件上市公司為統計樣本,2010年前三季度行業整體合計實現營業收入778.6億元,同比增長40.6%;實現歸屬母公司凈利潤57.6億元,去年同期為-6.0億元;實現扣除非經常性損益后的歸屬母公司凈利潤47.7億元,去年同期為-24.9億元;基本每股收益0.312元,同比增長0.252元。
2010-2015年中國電子元器件行業發展動態分析及投資展望預測報告
前三季度行業整體實現營業收入286.0億元,營業利潤24.5億元,前三季度營業收入環比增長率4.89%,小于上半年的營業收入環比增長率24.22%,前三季度營業利潤環比增長率-10.1%,遠小于上半年的營業利潤環比增長率111.3%,增速放緩趨勢明顯。
前三季度行業整體表現優秀,實現了高速增長,這雖然有去年同期行業整體處于景氣低位的影響,但總體恢復速度超過了市場的預期。行業整體景氣度有所回落,電子元器件行業整體將面臨增速放緩,全年出現超預期的可能性較小。
2010年全球經濟復蘇帶動電子元器件下游需求旺盛,由于行業整體開工率維持高位,價格水平維持合理水平,使得上半年行業整體毛利率呈現上升趨勢,行業整體盈利能力持續改善,2010年前三季度電子元器件行業整體銷售毛利率為21.37%,較上年同期增長4.95個百分點,超過發生金融危機前2008年的水平。前三季度行業整體毛利率21.29%,較上半年環比下降0.72個百分點,表明行業盈利能力有所下滑。
2010年前三季度電子元器件行業整體處于行業景氣上升期,2010年上半年行業延續了09年下半年以來的投資熱情,繼續加大產能擴張規模,體現在投資活動現金流(絕對值)的持續增長,但進入三季度以來,隨著行業景氣見頂,產能擴張幅度還很大,但其增速明顯放緩。
四大投資方向前景好
電子元器件行業已經過了景氣高點,行業銷售收入及盈利能力都會逐季走弱。考慮到目前電子元器件行業整體估值處于歷史較高水平(當前動態PE為79.9倍),我們下調行業整體投資評級至“中性”。對于電子行業投資策略,我們認為當前可以重點關注四大投資方向,即智能手機周邊產業、LED下游應有產業、汽車電子產業及靠近消費端的公司。
2010年前三季度半導體行業維持了2009年以來的復蘇勢頭,營收和利潤整體上持續增長的主要原因在于,全球半導體下游需求強勁,智能手機、平板電腦等創新性需求層出,半導體公司行業處于庫存回補周期,產能利用率高,盈利水平較高。
前三季度光電及LED行業整體表現優秀,實現了高速增長,主要源于下游大尺寸液晶面板LED背光源、LED戶內外顯示屏等爆發式增長帶來的對LED芯片的旺盛需求,新增產能不能迅速釋放,LED芯片持續供不應求,芯片價格還處于高位,僅在前三季度有所松動,帶來了行業整體營業利潤的增長。
顯示器件行業整體營業收入在2009年一季度見底后呈現持續復蘇的狀態,實現了高速增長,但仍未恢復至金融危機前2008年的水平。值得指出的是,顯示器件行業內出現明顯的分化特征,萊寶高科等從事觸摸屏業務的公司呈現一枝獨秀的狀況,在收入、利潤和毛利率等方面遠遠超出顯示器件行業其他公司。