2013年化纖行業風險分析及預測

     中國在2012年國民經濟保持了平穩較快發展。全年國內生產總值519322億元，比上年增長7.8%。盡管我國宏觀經濟逐漸走出經濟危機，下游需求不斷增加促進了化纖行業的發展，而且國家陸續出臺的一些扶持政策也有助于行業走出低谷。但是，也應該看到化纖行業發展仍然面臨著一些不利因素的制約，成為行業發展的主要風險來源

     總體來看，我國化纖行業目前既面臨挑戰也充滿機遇的階段。一方面工信部表示，紡織行業固定資產投資增長較快，其中化纖行業投資額與新開工項目數都有較大幅度增長，我國化纖產能已占全球的60％左右，投資快速增長將加大行業風險，企業應加強風險監控。另一方面為貫徹落實《紡織工業調整和振興規劃》，工信部發布《關于推進紡織產業轉移的指導意見》，明確提出將推進紡織產業轉移，發揮區域比較優勢，提高資源整合和利用能力，優化產業區域布局，以提高產業競爭力，促進紡織工業結構調整和產業升級，增強紡織工業國際競爭力和可持續發展能力。而紡織行業是化纖行業的下游產業，因此此次《關于推進紡織產業轉移的指導意見》中明確提出推進紡織產業轉移，有利于中西部地區紡織產業的發展，將能為化纖行業的產業轉移提供一定的市場基礎，有助于化纖行業的產業結構調整。

     對應于化纖行業的技術發展趨勢看，未來化纖行業存在的技術風險主要有以下兩類：一是能耗較高、附加值較低的技術和項目。這些項目和技術既不符合國家政策走勢，也不符合行業發展趨勢，未來將會承擔越來越大的風險；第二類是原料消耗率較高的化纖技術。在原料成本波動較高的情況下，原料依賴性越強，企業運行風險就越高。特別是目前大部分原料價格處于上漲行情，企業成本壓力大幅增加，因此成本控制將成為企業發展中的一大隱患。

     根據化纖行業的供求關系來看，我國化纖行業供求風險主要來自于紡織行業的需求變化情況。我國紡織行業內銷比重不斷提高，國內需求已經成為紡織行業發展的主要推動力。因此，對于化纖行業供求風險主要來自于紡織產品出口需求的變化。盡管出口企業盈利能力有所改善，紡織品出口有所回暖。但是應該看到，國際外貿環境并沒有本質的變化，全球經濟恢復的基礎還不夠牢固。

     和化纖行業關系較為密切的是我國化纖、紡織等行業專有設備制造行業的發展。化纖及紡織設備制造行業的發展屬于裝備制造業的一部分，而我國裝備制造業的發展規劃明確了對裝備制造行業的扶持政策。產業政策主要集中在稅收、進出口關稅、政策引導和政策優惠方面給予行業充分的扶持。因此，總體看化纖設備制造行業的國產化進程將會進一步加快，而設備，特別是核心設備的國產化將大大降低企業的生產成本。在其它原材料價格不斷上漲的壓力下，這無疑是一個巨大的利好消息。因此，總體看相關行業的發展趨勢將降低化纖行業的投資風險。

     化纖行業區域分布具有較強的集中度。目前，我國化纖行業主要分布于東南沿海地區，江蘇和浙江兩個地區在行業規模中占比接近于80%，而東南部地區的能源和用地情況都十分緊張，化纖又是高耗能產業，使得沿海地區每年限電成為慣例。另外，由于目前化纖行業出現了較大程度的產業轉移趨勢。因此，對于成熟地區的化纖行業風險來自附加值較低的低端市場的盲目擴張，投資機構應該主動規避和減少對規模擴張項目的投資力度。但是也應該注意到，一些西部地區整體經濟發展滯后，配套產業薄弱。這些地區雖然市場擴張潛力較大，但是經營風險也同樣較高。

     從企業特征上來看，我國化纖行業企業相對比較零散，大型企業數量較少，小型企業數量上占據明顯優勢。行業內小企業占據多數雖然可能有助于提高企業的經營靈活性和降低企業的成本負擔。但是長期看，缺乏龍頭企業和集團效應可能會成為行業整體技術進步的桎梏。由于行業內小企業占據多數，會造成盲目的低水平的重復建設，技術改進缺乏足夠的技術和資本實力，整體資源配置難以優化等問題，從而使行業競爭力難以得到提高。目前這一劣勢已經逐漸暴露，我國化纖行業常規產品過剩，差別化及特種纖維等高端產品長期供不應求，甚至還要從國外進口，嚴重影響了行業的盈利能力和整體發展能力。因此，未來一個階段行業內的整合重組將會成為發展的大勢所趨。

     另外，化纖企業多種所有制形式并存，但是外資企業、私營企業占據數量和規模的一半以上。不過股份制企業和集體制企業憑借其經營的靈活性和良好的管理效率領先其它形式所有制企業。相反，國有企業的管理效率低下，成本控制能力不良導致國有企業是不同所有制企業中唯一種虧損的所有制類型。