2008年10月食用油分析報告
http://www.xibaipo.cc 2009-02-20 13:35 中企顧問網
本文導讀：10月份，在外盤向下的帶動下，國內植物油市場大幅下跌。本月二級花生油全國平均價為20136元/噸，與上月相比下跌0.46%；二級菜籽油全國平均價為9470元/噸，下跌11.25%；二級豆油平均價為8250元/噸，下跌12.3%。
10月份，在外盤向下的帶動下，國內植物油市場大幅下跌。本月二級花生油全國平均價為20136元/噸，與上月相比下跌0.46%；二級菜籽油全國平均價為9470元/噸，下跌11.25%；二級豆油平均價為8250元/噸，下跌12.3%。
長假過后國內植物油價大幅補跌
在十一長假之后，包括豆油、菜油、棕櫚油在內的國內植物油期現貨價格跌勢驚人。一方面是因為，我國十一長假期間美國金融危機促使能源、金屬、農產品價格全面下跌，食用油也同樣面臨壓力。另一方面，原料價格大幅下跌、市場強烈看空植物油價格，帶動下游植物油持續大幅向下。10月下旬國家對大豆、菜籽定價收購政策的出臺，給過分看空的國內植物油市場提供了一定的心理支持，美國農業部史無前例地修改月初的利空報告，使國際油脂價格有望尋得階段性底部。目前經濟擔憂仍繼續困擾國內外油脂市場，不過，對于油脂產品而言，經濟擔憂的影響力在減弱，基本面的影響正在慢慢顯現，這與農產品需求彈性較低有關。
豆油價格下跌各地購銷普遍不旺
本月，國內豆油價格繼續下跌，各地購銷不旺。一是國際市場商品期貨價格大幅下跌，指數基金從包括豆油在內的商品市場逐漸撤離，投機基金增持豆油空單，國際豆油期現貨價格均經歷了單月最大跌幅，對國內形成很大壓力。二是國內豆油市場強烈看空，中間商采購態度謹慎，油廠銷售停滯不前。不過，國內豆油價格在經歷近三個月的持續大幅下跌后，國內豆油與43%蛋白豆粕價格比值已經降至1.94，是過去4年來的最低水平，國內豆油價格已見階段性底部。另外，受油廠開機率下降影響，部分油廠豆油庫存壓力已經減輕，低價銷售意愿下降，因此，豆油價格底部企穩并小幅反彈的可能性較大。
菜籽定價收購未給菜油太多支持
本月，出于對全球經濟形勢因遭美國金融風暴沖擊而日益嚴峻的擔憂，和外盤油脂油料期價持續大幅下跌促使市場強烈看空，國內植物油市場交投氛圍凝滯，菜油廠商延續“高報低走”的銷售策略，實際成交價格本月再探2007年以來的低點。雖然國家在本月下旬首次出臺菜籽國儲定價收購政策，并在安徽、湖北、湖南等地緊鑼密鼓地實施，讓手中有存貨的貿易商和農民吃了顆定心丸，緩解了菜籽、菜油行業焦躁的心情，使得停滯已久的菜籽收購市場又重新恢復起來，但定價收購政策對國內菜油市場并未形成明顯支持，僅使跌勢放緩，后期仍應視國際油脂油料市場的走勢而定。
本月國內棕櫚油價跌破心理關口
本月，國內各主要港口棕櫚油日均出貨量繼續下降，港口棕櫚油庫存有所回升，棕櫚油價格普遍大跌，并在本月中旬跌破5000元/噸的心理關口，已經回落到2007年之前的價格水平，成為單月跌幅最大的植物油品種。外盤棕櫚油期價走勢疲軟，馬來西亞及印尼棕櫚油出口需求均不旺盛，進口商期待價格進一步回落，采購興趣較低，棕櫚油進口成本持續大幅下跌，國內棕櫚油需求不旺是本月國內棕櫚油價格大幅下跌的主要原因。針對疲軟的棕櫚油市場，棕櫚油主要出口國均采取降低關稅、拉動內需來增加棕櫚油的需求以減少庫存。印尼將于11月1日起不再征收毛棕櫚油出口關稅，10月份印尼毛棕櫚油出口關稅率為7.5%，出口關稅取消之后，自印尼進口的棕櫚油成本將進一步降低，國內棕櫚油價格面臨壓力。預計11月份國內棕櫚油價格在外盤期價的影響下大幅回升的可能性不大，整體仍以弱勢為主。
油脂市場即將進入傳統消費旺季
今年春節較往年提前，再過半個月，國內植物油市場就要進入傳統的元旦、春節備貨期，屆時，精煉企業和小包裝加工企業對植物油的需求將會有所放大。而近期由于部分地區豆油、菜油壓榨企業虧損，開工率較往年同期偏低，油廠急于出貨的心理有所改善。另外，雖然目前仍處在國際經濟衰退的大環境中，可植物油的需求變化彈性較小，美國農業部史無前例地對月初利空報告進行修改也為國際油脂油料市場大環境的改善提供了支持。國內植物油價格經過近三個月的下跌后，價格已至2007年以來的低點，價格已被市場認可。以上因素均表明，國內植物油價格已見底，隨著需求改善，價格在夯實底部后將會有所回升。
綜上所述，國內植物油市場在經歷近三個月的持續大幅下跌后，向下空間有限，個別品種已見階段性底部，11月份可能繼續夯實底部并成為一波行情的起端，但在全球經濟衰退的大背景下，國內植物油市場即使出現回漲，其幅度和時間也有限，不可盲目追漲。
長假過后國內植物油價大幅補跌
在十一長假之后，包括豆油、菜油、棕櫚油在內的國內植物油期現貨價格跌勢驚人。一方面是因為，我國十一長假期間美國金融危機促使能源、金屬、農產品價格全面下跌，食用油也同樣面臨壓力。另一方面，原料價格大幅下跌、市場強烈看空植物油價格，帶動下游植物油持續大幅向下。10月下旬國家對大豆、菜籽定價收購政策的出臺，給過分看空的國內植物油市場提供了一定的心理支持，美國農業部史無前例地修改月初的利空報告，使國際油脂價格有望尋得階段性底部。目前經濟擔憂仍繼續困擾國內外油脂市場，不過，對于油脂產品而言，經濟擔憂的影響力在減弱，基本面的影響正在慢慢顯現，這與農產品需求彈性較低有關。
豆油價格下跌各地購銷普遍不旺
本月，國內豆油價格繼續下跌，各地購銷不旺。一是國際市場商品期貨價格大幅下跌，指數基金從包括豆油在內的商品市場逐漸撤離，投機基金增持豆油空單，國際豆油期現貨價格均經歷了單月最大跌幅，對國內形成很大壓力。二是國內豆油市場強烈看空，中間商采購態度謹慎，油廠銷售停滯不前。不過，國內豆油價格在經歷近三個月的持續大幅下跌后，國內豆油與43%蛋白豆粕價格比值已經降至1.94，是過去4年來的最低水平，國內豆油價格已見階段性底部。另外，受油廠開機率下降影響，部分油廠豆油庫存壓力已經減輕，低價銷售意愿下降，因此，豆油價格底部企穩并小幅反彈的可能性較大。
菜籽定價收購未給菜油太多支持
本月，出于對全球經濟形勢因遭美國金融風暴沖擊而日益嚴峻的擔憂，和外盤油脂油料期價持續大幅下跌促使市場強烈看空，國內植物油市場交投氛圍凝滯，菜油廠商延續“高報低走”的銷售策略，實際成交價格本月再探2007年以來的低點。雖然國家在本月下旬首次出臺菜籽國儲定價收購政策，并在安徽、湖北、湖南等地緊鑼密鼓地實施，讓手中有存貨的貿易商和農民吃了顆定心丸，緩解了菜籽、菜油行業焦躁的心情，使得停滯已久的菜籽收購市場又重新恢復起來，但定價收購政策對國內菜油市場并未形成明顯支持，僅使跌勢放緩，后期仍應視國際油脂油料市場的走勢而定。
本月國內棕櫚油價跌破心理關口
本月，國內各主要港口棕櫚油日均出貨量繼續下降，港口棕櫚油庫存有所回升，棕櫚油價格普遍大跌，并在本月中旬跌破5000元/噸的心理關口，已經回落到2007年之前的價格水平，成為單月跌幅最大的植物油品種。外盤棕櫚油期價走勢疲軟，馬來西亞及印尼棕櫚油出口需求均不旺盛，進口商期待價格進一步回落，采購興趣較低，棕櫚油進口成本持續大幅下跌，國內棕櫚油需求不旺是本月國內棕櫚油價格大幅下跌的主要原因。針對疲軟的棕櫚油市場，棕櫚油主要出口國均采取降低關稅、拉動內需來增加棕櫚油的需求以減少庫存。印尼將于11月1日起不再征收毛棕櫚油出口關稅，10月份印尼毛棕櫚油出口關稅率為7.5%，出口關稅取消之后，自印尼進口的棕櫚油成本將進一步降低，國內棕櫚油價格面臨壓力。預計11月份國內棕櫚油價格在外盤期價的影響下大幅回升的可能性不大，整體仍以弱勢為主。
油脂市場即將進入傳統消費旺季
今年春節較往年提前，再過半個月，國內植物油市場就要進入傳統的元旦、春節備貨期，屆時，精煉企業和小包裝加工企業對植物油的需求將會有所放大。而近期由于部分地區豆油、菜油壓榨企業虧損，開工率較往年同期偏低，油廠急于出貨的心理有所改善。另外，雖然目前仍處在國際經濟衰退的大環境中，可植物油的需求變化彈性較小，美國農業部史無前例地對月初利空報告進行修改也為國際油脂油料市場大環境的改善提供了支持。國內植物油價格經過近三個月的下跌后，價格已至2007年以來的低點，價格已被市場認可。以上因素均表明，國內植物油價格已見底，隨著需求改善，價格在夯實底部后將會有所回升。
綜上所述，國內植物油市場在經歷近三個月的持續大幅下跌后，向下空間有限，個別品種已見階段性底部，11月份可能繼續夯實底部并成為一波行情的起端，但在全球經濟衰退的大背景下，國內植物油市場即使出現回漲，其幅度和時間也有限，不可盲目追漲。
