2010年四季度我國水泥價格走勢分析

中國產業信息網訊：

        內容提示：進入四季度后，隨著各地區“限電令”的結束，行業內外普遍擔心過高的價格將會出現回落，通過對各區域分析后，我們認為，四季度水泥價格高處能勝寒。

        自8月份執行限電以來，大部分地區水泥價格出現大幅上漲，根據數字水泥統計，10月全國水泥平均價格環比、同比均有所增長，分別為5.64%和6.15%。除了限電措施成為水泥價格上漲的推手外，慣性上漲和季節性增長也是促使價格持續上漲的原因。

        進入四季度后，隨著各地區“限電令”的結束，行業內外普遍擔心過高的價格將會出現回落，通過對各區域分析后，我們認為，四季度水泥價格高處能勝寒。

        從六大區域價格表現看，此輪漲價中扮演主角的是華東和中南兩個地區，環比和同比分別上漲10%、20%以上。由于限電措施采取的是按地區、行業、規模等條件對高耗能企業執行，大企業當是成為限電政策的最大受益者，尤其是上述地區產能嚴重過剩，限電直接抑制了產能發揮，恰逢銷售旺季，無疑起到了助推作用。海螺水泥、中國建材旗下的南方水泥今年業績必然比去年又有了新的提升空間。

        華東地區——內外兼修 超預期

        華東地區水泥價格因限電限產舉措最早開始上漲，并且漲幅遠遠超出預期。根據數字水泥統計，截止10月，杭州、合肥、上海、南昌等地水泥價格累計上漲逾100元/噸，同比漲幅達20%～40%。

        價格漲幅如此之大與企業長年“修煉”內功離不開。南方水泥成立后的2007年、2008年、2009年都是各大企業修煉時期，在產能過剩背景下大大小小提價已有數次，當中有成有敗。2008～2009年，以南方水泥、海螺水泥和區域內其他大企業主導的環太湖、浙中南、上海、閩浙贛、江西五大區域開展的市場協同、行業自律，使一直處于寒冬中的水泥價格“逆勢而上”。

        在經歷長期的低利潤時代后，企業更加渴望的是盈利水平的提高，因此，華東地區水泥價格好比箭在弦上，一觸即發。或者說是企業缺少與下游談判的借口，外在因素便是觸發價格上漲的理由。2008年，在煤炭價格大幅上漲的情況下，水泥價格成功反轉，不僅轉嫁成本并略有收益；2009年，企業為扭轉虧本狀態而進行市場協同、限產保價，也將水泥價格成功上調；2010年，國家為完成“十一五”節能指標針對高耗能產業進行限電，水泥產量減少讓供過于求的關系得以改變，價格出現超預期上漲。

        根據數字水泥調查顯示，7月底8月初，上海、江蘇、浙江水泥價格因浙江執行限電而領漲，一次性上調30～50元/噸，價格上調強勁。

        8月底至9月初，隨著江蘇省、安徽限電的執行，江蘇、江西、浙江、福建、上海、山東水泥價格迎來第二輪大幅上漲，不同地區價格上漲20～60元/噸。

        9月中旬，華東地區大部分市場價格保持平穩，在此期間，浙江省價格受外來水泥低價沖擊，過高的價格略有下調，幅度20元/噸。

        10月前后，市場正式進入需求旺季，就在市場感覺“限電風”刮的趨弱時，安徽省政府限電執行力度加大，水泥“霸主”海螺集團也被列入限電當中。海螺限電停產消息一出，隔日安徽省沿江水泥和熟料價格即出現爆漲，漲幅80元/噸，隨之而來的便是華東各個區域的新一輪大幅提價。

        其中江西、福建兩地是一直沒有執行限電的省份，但水泥價格漲幅卻豪不遜色。受惠于周邊省份限產供應量減少，以及市場正值需求旺季，江西省水泥價格累計最大漲幅為105元/噸，居區域內之首。

        整體來看，在水泥行業技術結構調整、企業兼并重組，以及受外部因素影響下，華東地區水泥提價能力不可小覷。對于未來我們認為，華東地區作為水泥行業成熟市場，經歷過慘痛的市場競爭后，企業經營理念將日趨成熟和理性，水泥價格和盈利水平將保持平緩上升趨勢。

        中南地區——演繹漲價傳奇

        中南地區水泥漲價是緊隨華東之后。9月中旬，在華東地區漲價間歇時，中南地區登場演繹“漲價傳奇”，最甚的是海南省，價格較之前相比上漲120元/噸，市場價格高達500元/噸。分析海南價格大幅上漲的主要原因：一是加快淘汰落后產能，關閉眾多小水泥廠，并對部分水泥廠執行差別電價；二是節能限電致使島內一部分熟料無法自產，需從島外購進，粉磨站生產水泥噸成本翻倍增加；三是市場進入傳統需求旺季。

        2010-2015年中國水泥行業市場深度調研及投資前景預測分析報告

        同時，廣西地區也拉開限電帷幕，在原本需求旺盛的情況下水泥供應減少，價格必然呈現快速上漲勢頭，以南寧市場為例，P.O42.5散裝價格累計上漲70～80元/噸。

        在此期間，湖南、湖北兩地市場價格也有一定幅度上調，但并非限電因素導致，而是市場進入銷售期，屬季節性上調，幅度與其他限電地區相比略差，僅10～30元/噸。

        進入10月后，河南政府節能減排小組發出對“兩高”行業和產能過剩行業實行停產限產的緊急通知。河南省針對水泥行業無論大小企業生產線在4500t/d以下，全部執行1～3個月停產檢修，受此影響，河南水泥企業像打了一針強心劑一樣，在短時間內將價格持續上調，累計漲幅達220元/噸。河南省對水泥行業限電過為嚴重，價格漲的雖高，但本地企業卻無貨供應，在河北邯鄲、山東棗莊兩地水泥不停涌入的情況下，后勢價格將會很快出現回落。

        整體來看，海南、廣東、廣西水泥市場景氣度將繼續延續；而湖南、湖北、河南仍在消化新增產能，未來隨著企業兼并重組、協調力度加強以及區域需求增長，三個省份水泥價格才能趕超其他地區。

        華北地區——限電政策影響較弱

        華北地區與華東、中南兩區域相比，因限電限產措施推動水泥價格漲幅較小。國慶節前后，京、津、冀地區水泥價格受限電影響上調10～30元/噸。河北省限電情況與其他省份有所區別，針對小水泥廠限電比較嚴厲，限電期間小廠基本都處于停產狀態；而對大型企業影響相對有限，僅有三四天的停產情況。小廠雖然規模小，但是數量較多，對京、津、冀供給量減少，也使價格出現上調。

        從價格表現看，石家莊地區價格同比有所下降，幅度2.86%。這與其近兩年形成龐大產能有直接關系，并且圍繞在石家莊附近的重點工程項目開工減少，使需求短期不振。

        9月中旬，內蒙、山西兩地價格出現上漲，幅度20元/噸。兩地價格上漲與限電無直接關系，主要是由于需求增長帶動。

        整體來看，華北地區水泥價格上漲受限電政策影響較弱，各地價格穩中有升主要依靠硬性需求拉動，我們對未來華北市場比較看好，一是京、津、冀新增產能雖大，但大企業主控能力較強，價格下跌空間有限，二是內蒙和山西需求形勢向好，價格有繼續上升空間。

        東北地區——強弱對比現隱憂

        從東北水泥市場表現看，除黑龍江以外，吉林、遼寧兩省提價力度較弱，去年同期價格出現持續4次大幅度上漲，而今年僅有1～2次小幅上漲，與去年相差甚遠。根據數字水泥統計顯示，以沈陽和長春主要市場為例，P.O42.5散裝價格同比下降4.23%和3.85%。

        2010年黑龍江省繼續保持高景氣度，市場成交價格站到400元/噸以上。黑龍江省的高景氣度已保持三年，一般都認為水泥行業好不過三，我們認為，明年黑龍江水泥市場仍能延續，但考慮到周邊省份產能過剩和省內亦有新增生產線情況下，再繼續走高的可能性不太大，將會比較平穩。根據數字水泥統計，2010年黑龍江省共投產5條生產線，其中4條5000t/d，1條2500d/t，新增熟料產能1000萬噸，折算水泥1300萬噸。

        吉林省需求量減少主要體現在重點工程項目上，由于吉林省大多數重點工程項目在8月份基本完工，而新的開工項目因資金等各種原因未能及時啟動，致使水泥價格在施工旺季未能如預期上調。

        遼寧省正如2009年數字水泥調研后給的結論——行業將現產能過剩。2010年市場表現正是如此，在大批新型干法生產線集中投產后，一段時間內部分企業因價格過低而出現虧損，相關部門積極組織協調停產，才將價格拉回到成本線以上，如此局面短期不得不令人擔憂。

        目前來看，東北三省即將進入冬儲，市場價格將會有一個短暫的下調。估計黑龍江省冬儲價格仍高于吉林、遼寧兩省。對于未來東北地區持謹慎樂觀態度，一是由于東北市場產能過剩剛剛被提及，大部分地區還是保持供需平衡，現已取消新建生產線，有效控制產能過剩全區域蔓延。二是，中國建材北方公司已宣告未來將要在東北收購20多家企業，強勢攻擊東北地區進行整合。

        西南地區——“洗牌”中期待回暖

        西南地區水泥價格由全國最高處現已輪為價格洼地，行業正在重新 “洗牌”。

        洗牌中的企業也期待行情回暖，進入10月后，四川、重慶水泥價格普遍上調20元/噸。從市場方面了解到，四川、重慶漲價原因主要由于：一是市場進入需求高峰期；二是近期新增生產線投放市場較少，而持續4個月的低迷價格更使得企業舉步維艱，只有將價格向上調整，才能改善盈利狀況，因此企業上調意識強烈。

        一直處于停產狀態的紅獅水泥、利森水泥公司，現已全部滿負荷生產。紅獅水泥日銷量達到8000噸以上,利森水泥達到2500噸以上，其中銷往重慶的水泥占70%以上。

        云南地區水泥價格較前期相比下調20元/噸，以昆明市場為例，P.O42.5散市場價格320元/噸。下調原因：新增生產線釋放和雨水天氣頻繁導致需求下降，致使價格下跌。另外，大部分省執行限電開始，云南政府也曾發過通知，但是歷經一個多月，云南大部分的水泥生產線并沒有真正因限電停產，而是由于近期庫滿被迫停產。據了解，近階段云南陸續有三條新生產線投產，紅獅5000 t/d、華新東川2000 t/d、元江5000 t/d，未來仍將對市場產生影響。

        整體來看，西南地區繼續處于洗牌當中，低迷的行情將會持續一段時間，而此次的價格上調屬短期季節性調整。對于西南地區的未來，我們認為洗牌時間不會太久，浙江省用了三年時間，估計川、渝地區一年半左右，必竟西南地區小企業占比較大，且生產工藝落后，競爭中處于劣勢中小企業將會很快被迫出局，屆時行業將會形成新的局面。

        西北地區——獨領風騷兩載余

        西北地區水泥價格在國內領先地位已有兩年多，今年甘肅、青海、陜西三個地區在重點工程項目支撐下，價格保持平穩。新疆市場則呈現供不應求態勢，8～9月價格出現大幅上漲，主流成交價格在550元/噸，零售市場價最高漲至600元/噸。

        冬季即將來臨，西北地區也將進入冬儲，往年10月中下旬，新疆、青海、寧夏進入冬季，而陜西、甘肅相對較晚會在12月。對于西北地區冬儲價格我們認為，遵循慣例會有一定回落，但價格仍會保持在最高位。由于冬季市場實際成交較少，所以不作為影響全國行情走勢的參照。