2013年奶牛養殖成本上升推動國內原奶價格持續上漲

       根據《全國農產品成本收益匯編》，奶牛養殖成本主要由飼料、人工及其他費用三部分構成，分別占69%、14%、17%。受居民收入倍增計劃影響，未來我國人工、土地以及物價成本仍將呈持續上升走勢，預計人工成本將隨居民收入倍增計劃而年均上升7%，其他成本將跟隨通貨膨脹率保持在3%左右的水平。

       對于飼料成本，泌乳牛的飼料配方由精飼料與粗飼料兩部分組成，二者比例為6比4。精飼料一般由玉米、粕類、大豆等組成，粗飼料一般由青貯、苜蓿草、羊草等組成，根據各地區自身情況不同，飼料比例會有較大調整。我們以北方為例，一頭泌乳牛的飼料主要由玉米、青貯、粕類、苜蓿等構成，由于青貯飼料大部分由玉米制作，因此其價格與玉米關聯度高，粕類由于相互替代性強，因此，我們可以選取豆粕作為其代表。綜上，泌乳牛的飼料成本可近似看作由玉米、豆粕、苜蓿三者組成。2012年我國玉米、豆粕及苜蓿草價格分別上漲了9%、7%、9%，同期，奶牛飼料價格約上漲了9%左右。

        根據USDA數據，2013年我國玉米供需格局從供大于求轉為供小于求，預計玉米價格仍有上漲空間；而豆粕則維持供大于求，同時今年南美大豆豐產，可能打壓全球豆粕價格，預計國內豆粕價格將下跌；對于苜蓿草，我國苜蓿草進口比例超過40%，主要進口地來自美國，價格受美國苜蓿草價格影響大，2012年受美國干旱影響，苜蓿草價格呈高位水平，月平均到岸價格達到393美元/噸，同比增長近9%，2013年1月到岸價開始回落，根據美國干草市場專家分析，2013年需求下滑將導致苜蓿草價格下行。

奶牛養殖成本結構圖

奶牛飼料配方結構

       綜上，考慮到玉米在奶牛飼料中占比相當于苜蓿草以及粕類的總和，預計2013年飼料價格將與2012年基本持平，2013年奶牛頭均養殖成本上漲1.5%。從中長期來看，受種植成本上升驅動，2014－2018年玉米、豆粕、苜蓿草將呈現持續上漲走勢，參照2008－2012年增速，2014－2018年奶牛飼料成本將年均增長5%，頭均奶牛養殖成本將上漲4.9%，預計2018年我國奶牛飼料成本相比2012年將上漲27%，年均增長4.1%，對應我國奶牛頭均養殖成本上漲31%，年均增長4.6%，奶牛養殖成本將成為國內原奶價格中長期持續上漲的主要推動力。