2012年家電行業整體增速下滑，細分行業業績分化明顯
http://www.xibaipo.cc 2013-01-08 09:48 中企顧問網
本文導讀：2012年1-9月，空調共出貨8575萬臺，同比下滑6.40%；冰箱共出貨5833萬臺，同比下滑1.78%；洗衣機共出貨3596萬臺，同比增長1.31%；2012年1-8月，電視機共出貨6397萬臺，同比下滑3.35%。如果剔除表現相對較好的出口數據，內銷情況更不樂觀。
2012年以來，家電市場面臨的外部環境非常嚴峻：一是國家房地產市場調控影響日益加深，一定程度上影響了家電產品的更新替代速度；二是政策面逐步回歸中性，以舊換新和家電下鄉等刺激政策陸續退出，尤其是“河南、四川、山東、青島三省一市”家電下鄉的退出更是對三四級市場的出貨造成不利影響；三是居民家庭的家電保有量已經顯著提高，過去幾年的高增速透支了行業的成長性。基于以上幾點原因，家電行業出貨量表現不佳，主要家電品種銷量出現不同程度下滑。
2012年1-9月，空調共出貨8575萬臺，同比下滑6.40%；冰箱共出貨5833萬臺，同比下滑1.78%；洗衣機共出貨3596萬臺，同比增長1.31%；2012年1-8月，電視機共出貨6397萬臺，同比下滑3.35%。如果剔除表現相對較好的出口數據，內銷情況更不樂觀。
從2012年前3季度看，家電子板塊盈利情況分化明顯：白電盈利情況最好，黑電“價格戰”造成利潤增速低于收入增速，小家電整體銷量和利潤下滑趨勢非常明顯。白電行業營收2670億，同比下滑6%，但利潤同比增長20%。中企顧問網發布的《2012-2016年中國白色家電市場運行態勢與發展趨勢研究報告》指出，白電行業利潤增速高于收入增速主要得益于三點：一是行業陷入不景氣周期中，上市公司紛紛調整產品結構，重點推出高毛利率的新品，改善盈利結構；二是“美的系”進行戰略轉型，放棄了價格戰，改善了行業競爭生態；三是家電上游銅、鋼材等原材料價格下滑幅度較大，成本端壓力緩解，帶動白電行業整體利潤的提升。
黑電行業營收1153億，同比增長7.34%，利潤同比下滑3.36%。黑電行業收入增速高于銷量增速，主要是產品替代效應，2012年以來LCD電視取代CRT電視繼續提速，3D和智能電視滲透率快速增長，拉動了行業收入增長。但黑電行業既有的“戰國”局面未發生改變，海信、TCL和創維等公司行業份額相對較小，缺乏明顯的行業領軍企業，盡管國產品牌已經占據了國內70%左右的市場份額，但是依然缺乏明顯的競爭優勢品牌，行業動輒掀起價格戰，造成各品牌在終端市場的價格不斷走低，另外2012年以來液晶面板轉入價格回升軌道，制造商又難于向終端消費者轉移成本壓力，極大吞噬了制造環節的利潤。
小家電市場呈現收入與利潤齊降的局面，這主要是因為行業已經過了快速成長期，并且市場缺乏有領導力的品牌，小家電產品“高毛利、高費用”的雙高特點明顯，在終端消費市場不暢時，各公司的銷售、管理費用快速上升，造成利潤下滑幅度大于收入下滑幅度。
從分季度毛利率看，家電全行業毛利提升1.5個百分點，主要受益于白電提升4個百分點，而黑電和小家電分別下滑2.46和1.22個百分點。
2012年1-9月，空調共出貨8575萬臺，同比下滑6.40%；冰箱共出貨5833萬臺，同比下滑1.78%；洗衣機共出貨3596萬臺，同比增長1.31%；2012年1-8月，電視機共出貨6397萬臺，同比下滑3.35%。如果剔除表現相對較好的出口數據，內銷情況更不樂觀。
從2012年前3季度看，家電子板塊盈利情況分化明顯：白電盈利情況最好，黑電“價格戰”造成利潤增速低于收入增速，小家電整體銷量和利潤下滑趨勢非常明顯。白電行業營收2670億，同比下滑6%，但利潤同比增長20%。中企顧問網發布的《2012-2016年中國白色家電市場運行態勢與發展趨勢研究報告》指出，白電行業利潤增速高于收入增速主要得益于三點：一是行業陷入不景氣周期中，上市公司紛紛調整產品結構，重點推出高毛利率的新品，改善盈利結構；二是“美的系”進行戰略轉型，放棄了價格戰，改善了行業競爭生態；三是家電上游銅、鋼材等原材料價格下滑幅度較大，成本端壓力緩解，帶動白電行業整體利潤的提升。
黑電行業營收1153億，同比增長7.34%，利潤同比下滑3.36%。黑電行業收入增速高于銷量增速，主要是產品替代效應，2012年以來LCD電視取代CRT電視繼續提速，3D和智能電視滲透率快速增長，拉動了行業收入增長。但黑電行業既有的“戰國”局面未發生改變，海信、TCL和創維等公司行業份額相對較小，缺乏明顯的行業領軍企業，盡管國產品牌已經占據了國內70%左右的市場份額，但是依然缺乏明顯的競爭優勢品牌，行業動輒掀起價格戰，造成各品牌在終端市場的價格不斷走低，另外2012年以來液晶面板轉入價格回升軌道，制造商又難于向終端消費者轉移成本壓力，極大吞噬了制造環節的利潤。
小家電市場呈現收入與利潤齊降的局面，這主要是因為行業已經過了快速成長期，并且市場缺乏有領導力的品牌，小家電產品“高毛利、高費用”的雙高特點明顯，在終端消費市場不暢時，各公司的銷售、管理費用快速上升，造成利潤下滑幅度大于收入下滑幅度。
從分季度毛利率看，家電全行業毛利提升1.5個百分點，主要受益于白電提升4個百分點，而黑電和小家電分別下滑2.46和1.22個百分點。
