2008年三季度零售業業績增速下滑情況
http://www.xibaipo.cc 2008-11-11 14:51 中企顧問網
本文導讀：2008年第三季度單季與2008年上半年相比，收入增速放緩、凈利潤增速明顯下滑。中信證券認為這一方面是受宏觀經濟疲軟、CPI回落等因素影響。另一方面，十一黃金周長假2天前置于9月份，因此廣告費、促銷費等大幅上升，使得第三季度單季銷售費用率高于往年。
商業零售企業2008年第三季度單季凈利潤增速下滑明顯。分子行業看，家電連鎖子行業總體情況好于百貨和超市。
重點跟蹤公司2008年第三季度單季與2008年上半年相比，收入增速放緩、凈利潤增速明顯下滑。中信證券認為這一方面是受宏觀經濟疲軟、CPI回落等因素影響。另一方面，十一黃金周長假2天前置于9月份，因此廣告費、促銷費等大幅上升，使得第三季度單季銷售費用率高于往年。
上海證券分析師認為在經濟增速減慢、收入增長預期下降的情況下，消費應也難以獨善其身，增速會隨之下降。但消費畢竟具有一定的穩定性，難以在短期刺激增長，經濟減速的壓力確實存在，我們預計其增長未來將呈小幅回落態勢。
西南證券分析師認為,零售板塊第三季度的業績增速相比上半年有所下滑，因此拉低了整個前三季度的業績增速。由于門店擴張速度的放緩，營業費用降低，導致零售板塊凈利率有所提高。受外部經濟環境影響，四季度業績不會有起色。但仍然認為百貨類上市公司是投資首選，尤其是基數小，增長穩定的區域類百貨，在這個標準下，推薦歐亞集團、新華百貨和東百集團。
在當前的市場環境下，提倡注重凈資產，關注市凈率已經低于1的上市公司。此外，分析師認為尤其要注重具有被并購潛質的上市公司的凈資產重估價值。從這個角度出發，推薦津勸業、長百集團、深國商、商業城以及漢商集團。
百聯股份(600631)
新開門店拖累公司業績
今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預測分別為0.38、0.50和0.60元，對應動態市盈率為17、13和10.8倍。當前共有11位分析師跟蹤，4人建議強力買入，7人建議買入，綜合評級系數1.64。國金證券分析師預測2008-2009年公司每股收益為0.35、0.399、0.479元，分別增長8.47%、14.26%、19.94%。短期內公司估值并無優勢，但明年公司具有一定吸引力，維持原有評級，建議持續關注。長期來看，公司仍然是世博會受益的重點公司之一。
鄂武商A(000501)
長期投資價值不改
今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預測分別為0.35、0.46和0.62元，對應動態市盈率為14.5、11和8.2倍。當前共有12位分析師跟蹤，6人建議強力買入，6人建議買入，綜合評級系數1.50。由于資本市場和經濟大環境疲弱，摩爾城一期項目——新建購物中心2009年可能難以啟動。安信證券預計2008、2009、2010年的每股收益分別為0.34、0.47、0.54元，對應P/E分別為13.7、10、8倍，由于湖北省二級城市零售環境相對緩和及公司區域優勢明顯，目前的股價已經具有長期的投資價值，給予“買入-B”的投資評級。
重點跟蹤公司2008年第三季度單季與2008年上半年相比，收入增速放緩、凈利潤增速明顯下滑。中信證券認為這一方面是受宏觀經濟疲軟、CPI回落等因素影響。另一方面，十一黃金周長假2天前置于9月份，因此廣告費、促銷費等大幅上升，使得第三季度單季銷售費用率高于往年。
上海證券分析師認為在經濟增速減慢、收入增長預期下降的情況下，消費應也難以獨善其身，增速會隨之下降。但消費畢竟具有一定的穩定性，難以在短期刺激增長，經濟減速的壓力確實存在，我們預計其增長未來將呈小幅回落態勢。
西南證券分析師認為,零售板塊第三季度的業績增速相比上半年有所下滑，因此拉低了整個前三季度的業績增速。由于門店擴張速度的放緩，營業費用降低，導致零售板塊凈利率有所提高。受外部經濟環境影響，四季度業績不會有起色。但仍然認為百貨類上市公司是投資首選，尤其是基數小，增長穩定的區域類百貨，在這個標準下，推薦歐亞集團、新華百貨和東百集團。
在當前的市場環境下，提倡注重凈資產，關注市凈率已經低于1的上市公司。此外，分析師認為尤其要注重具有被并購潛質的上市公司的凈資產重估價值。從這個角度出發，推薦津勸業、長百集團、深國商、商業城以及漢商集團。
百聯股份(600631)
新開門店拖累公司業績
今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預測分別為0.38、0.50和0.60元，對應動態市盈率為17、13和10.8倍。當前共有11位分析師跟蹤，4人建議強力買入，7人建議買入，綜合評級系數1.64。國金證券分析師預測2008-2009年公司每股收益為0.35、0.399、0.479元，分別增長8.47%、14.26%、19.94%。短期內公司估值并無優勢，但明年公司具有一定吸引力，維持原有評級，建議持續關注。長期來看，公司仍然是世博會受益的重點公司之一。
鄂武商A(000501)
長期投資價值不改
今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預測分別為0.35、0.46和0.62元，對應動態市盈率為14.5、11和8.2倍。當前共有12位分析師跟蹤，6人建議強力買入，6人建議買入，綜合評級系數1.50。由于資本市場和經濟大環境疲弱，摩爾城一期項目——新建購物中心2009年可能難以啟動。安信證券預計2008、2009、2010年的每股收益分別為0.34、0.47、0.54元，對應P/E分別為13.7、10、8倍，由于湖北省二級城市零售環境相對緩和及公司區域優勢明顯，目前的股價已經具有長期的投資價值，給予“買入-B”的投資評級。
